Beschreibung der Dienstleistungen, Finanzinstrumente und Risiken

Beschreibung der Dienstleistungen, Finanzinstrumente und Risiken

Diese Version der Beschreibung der Dienstleistungen, Finanzinstrumente und Risiken gilt ab 3. Februar 2026. Um die bis zum 3. Februar 2026 gültige Fassung einzusehen, klicken Sie bitte hier.

Bei Unstimmigkeiten oder Konflikten zwischen der übersetzten Version dieser Beschreibung der Dienstleistungen, Finanzinstrumente und Risiken und der Originalversion in englischer Sprache gilt die Originalversion. Die Übersetzung dient nur als Referenz.

Abschnitt I

INFORMATIONEN ÜBER REVOLUT SECURITIES EUROPE UAB UND SEINE ANLAGEDIENSTLEISTUNGEN

1. Zweck

Revolut Securities Europe UAB, in der Schweiz vertreten durch die Revolut (Switzerland) AG („Revolut“, „wir“, „uns“ oder „unser“) möchte ihren Kunden („Sie“, „Ihr“ oder „Ihnen“) Informationen über ihre Rechtspersönlichkeit und die angebotenen Anlagen- und Nebendienstleistungen zur Verfügung stellen.

Wir werden beschreiben, welche Finanzprodukte wir anbieten und welche Risiken Sie vor der Investition berücksichtigen sollten, damit Sie Klarheit darüber erhalten, welche Vereinbarungen für den Schutz von Anlagen wir getroffen haben, und wir werden Ihnen allen anderen für Sie relevanten Informationen ergänzend mitteilen.

Wir haben die häufigsten Risiken im Zusammenhang mit Transaktionen mit Finanzinstrumenten im Allgemeinen angegeben. Sie sollten jedoch verstehen, dass wir nicht alle inhärenten Risiken offenlegen oder erklären können, denen Sie beim Handel mit Finanzinstrumenten über unsere Anlageplattform jetzt oder in Zukunft ausgesetzt sein könnten.

Dieses Dokument richtet sich an Kleinanleger im Sinne des Gesetzes über Märkte für Finanzinstrumente der Republik Litauen, mit dem die Bestimmungen der Richtlinie 2014/65/EU („LMFI“) umgesetzt wurden, sowie für alle nachfolgend beschriebenen Dienstleistungen. Die LMFI-Definition von Kleinanlegern bezieht sich sowohl auf natürliche Personen („Einzelpersonen“) als auch auf juristische Personen („Geschäftskunden“).

Derzeit bieten wir unsere Anlagedienstleistungen Geschäftskunden nur in Bezug auf Geldmarktfonds an. Geschäftskunden sollten sich daher mit den Bestimmungen dieses Dokuments vertraut machen, die für Geldmarktfondsgeschäfte gelten.

Je nach Ihrem Gerichtsstand und ob Sie eine natürliche oder juristische Person sind, stehen Ihnen bestimmte von uns angebotene Anlageprodukte möglicherweise noch nicht zur Verfügung.

2. Details über uns

3. Von uns angebotene Anlage- und Nebendienstleistungen

Anlagendienstleistungen:

• Annahme und Übermittlung von Anlegerorders in Finanzinstrumenten
• Ausführung von Orders für Rechnung von Kunden
• Handel auf eigene Rechnung;
• Verwaltung des Portfolios von Finanzinstrumenten
• Bereitstellung von Anlageempfehlungen.

Nebendienstleistungen für Anlagen:

• Verwahrung, Rechnungslegung und Verwaltung von Finanzinstrumenten für Rechnung von Kunden, einschließlich Verwahrung und anderer damit verbundener Dienstleistungen wie Bargeld-/Sicherheitenmanagement, mit Ausnahme der Führung von Wertpapierkonten auf oberster Ebene
• Devisendienstleistungen, sofern diese mit der Erbringung von Anlagendienstleistungen zusammenhängen;
• Anlagerecherche, Finanzanalyse und andere allgemeine Empfehlungen zu Transaktionen mit Finanzinstrumenten.
• Gewährung von Krediten oder Darlehen an einen Anleger, um ihm die Durchführung einer Transaktion mit einem oder mehreren Finanzinstrumenten zu ermöglichen, wobei das Unternehmen, das den Kredit oder das Darlehen gewährt, an der Transaktion beteiligt ist.

Sie müssen ein Geld- und ein Wertpapierkonto bei Revolut eröffnen, um Zugang zu den beschriebenen Dienstleistungen zu erhalten.

4. Kundenklassifizierung

Bevor Sie Transaktionen mit Finanzinstrumenten vornehmen, werden wir Ihnen gemäß den Vorschriften den Status eines Kleinanlegers zuweisen. Der Status wirkt sich direkt auf Ihr Investitionsschutzniveau aus, während der Status eines Kleinanlegers Ihnen das höchste Schutzniveau garantiert.

Einige der wichtigsten Schutzmaßnahmen, von denen der Kleinanleger profitiert, sind verbesserte Eignungs- und Angemessenheitskontrollen, die sicherstellen, dass der Kunde in Anlageprodukte investiert, die seinen Anlagezielen, seiner Risikotoleranz, seinen finanziellen Fähigkeiten, seiner Erfahrung und seinem Wissen entsprechen.

5. Beurteilung der Angemessenheit und Eignung

Wir führen für Sie keine Bewertung der Angemessenheit und Eignung nur für die Ausführung von Anlagendienstleistungen für nicht komplexe Finanzinstrumente wie Aktien, ADR (American Depositary Receipts) und Geldmarktfonds („MMF“) durch. Folglich erhalten Sie keine Empfehlungen oder zusätzlichen Benachrichtigungen zu den Risiken, die mit der Transaktion verbunden sind, die Sie möglicherweise eingehen möchten. Ihre Investitionsentscheidungen liegen allein in Ihrer Verantwortung.

Wenn Sie in komplexe Anlageprodukte investieren möchten, müssen Sie einen Fragebogen zur Angemessenheit ausfüllen. Wir müssen feststellen, ob Ihr Fachwissen, Ihre Erfahrung und Ihr Wissen ausreichen, um solche Anlageentscheidungen zu treffen.

Falls Sie sich für unseren Robo-Advisor-Service anmelden möchten, müssen Sie einen Eignungsfragebogen ausfüllen. Wir bewerten, ob Ihr Fachwissen, Ihre Erfahrung und Ihr Wissen in Bezug auf Ihre Anlagepräferenzen und -ziele sowie Ihre finanzielle Lage und Ihre Risikobereitschaft für Robo-Advisor geeignet sind.

Es ist wichtig, dass Sie uns aktuelle, genaue und vollständige Informationen zur Verfügung stellen, damit wir in der Lage sind, solche Angemessenheits- und/oder Eignungsbewertungen durchzuführen, und in Ihrem besten Interesse handeln können, wenn wir Ihnen die relevanten Dienstleistungen anbieten.

Wir können Ihnen gelegentlich sachliche und/oder spekulative Informationen über Wertpapiere zur Verfügung stellen. Diese Informationen stellen jedoch keine Anlageberatung dar und sollten auch nicht als solche interpretiert werden. I Sie entscheiden, wenn Sie Orders einreichen.

Wir behalten uns das Recht vor, ohne Angabe von Gründen für die Erbringung oder Nichterbringung von Dienstleistungen für unsere Kunden nach eigenem Ermessen keine Anlage- oder Anlageergänzungsdienstleistungen zu erbringen.

6. Transaktionen mit Finanzinstrumenten

Transaktionen mit Finanzinstrumenten können in unterschiedlicher Form erfolgen – in organisierter Weise an einem Handelsplatz oder außerhalb geregelter Märkte, in einem organisierten Handelssystem („OTF“) oder einem multilateralen Handelssystem („MTF“) oder OTC-Transaktionen (OTC).Transaktionen mit Teilaktien, Teile börsengehandelter Fonds (ETFs) und Teile Amerikanischer Hinterlegungsscheine (American Deposit Receipts, ADRs) werden von uns oder einem Drittmakler („der Makler“) über unser eigenes Konto oder das des jeweiligen Maklers ausgeführt. Dadurch werden wir bzw. der Makler zum Ausführungsort Ihrer Transaktionen.

Transaktionen in Bezug auf Geldmarktfonds, einschließlich der Ausgabe und Rücknahme von Aktien sowie der Ausschüttung von Renditen, werden vom Verwalter des betreffenden Fonds ausgeführt.

Bevor Sie den jeweiligen Anlagendienstleistungsvertrag abschließen, sollten Sie sich die Richtlinien zur Orderausführung ansehen. Informationen, die für Transaktionen mit Finanzinstrumenten unerlässlich sind, finden Sie auf unserer Website.

Bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen für Sie handeln wir entweder:

• als Gegenpartei, indem wir Ihre Order auf eigene Rechnung ausführen, oder
• als Vermittler, indem wir Ihre Order zur Ausführung oder Weiterleitung an einen Drittmakler übermitteln.

Wenn wir als Gegenpartei handeln, konzentriert sich das Risiko und es entsteht eine direkte Abhängigkeit von unserem Unternehmen. In diesem Modell hängt der Erfolg Ihrer Transaktion vollständig von uns als einziger Gegenpartei ab. Dies führt zu einer Preisabhängigkeit, da der Preis ausschließlich von uns gemäß unserer Orderausführungsrichtlinie festgelegt wird; einer Liquiditätsabhängigkeit, da Ihre Trading-Möglichkeit von unserer Fähigkeit abhängt, Ihre Order auszuführen; sowie zu einem konzentrierten Kreditrisiko (weitere Informationen zu den Risiken des Gegenparteimodells finden Sie in Teil 3 von Abschnitt III „Risiken beim Trading mit Finanzinstrumenten im Over-The-Counter-(OTC)-Geschäft“ weiter unten). Umgekehrt übermitteln wir, wenn wir als Ihr Vermittler handeln, Ihre Orders zur Ausführung an einen Makler. Diese Struktur führt zu einem operationellen Risiko durch mögliche Ausfälle innerhalb dieser komplexeren Prozesskette und setzt Sie dem Kreditrisiko der verschiedenen Intermediäre aus, wobei sich dieses Risiko jedoch im Allgemeinen auf mehrere Parteien verteilt.

7. Besteuerung

Ihre Einkünfte aus Anlagendienstleistungen und Nebendienstleistungen unterliegen möglicherweise Steuern, die in den Rechtsvorschriften der Republik Litauen und/oder des ausländischen Landes, in dem Sie steuerlich wohnen, festgelegt sind.

Sie müssen beachten, dass wir oder ein Dritter in den gesetzlich festgelegten Fällen möglicherweise verpflichtet sind, Steuern von der Zahlung an Sie einzubehalten. Möglicherweise müssen wir auch Geld für die Zahlung von Steuern in die offizielle Währung des jeweiligen Landes zum aktuellen Revolut-Wechselkurs umtauschen. Eine solche Steuereinbehaltung stellt keine Verpflichtung für uns dar, Ihnen den einbehaltenen Steuerbetrag zu erstatten.

Steuern können auch von einer ausländischen Finanzbehörde nach dem in den ausländischen Rechtsvorschriften vorgesehenen Verfahren einbehalten werden.

Wir bieten keine steuerliche, finanzielle, rechtliche oder aufsichtsrechtliche Beratung an. Sie müssen unabhängig alle Umstände im Zusammenhang mit der Besteuerung Ihrer Investitionen oder deren Rendite bewerten, auch wenn wir in den Ihnen zur Verfügung gestellten Informationen bestimmte steuerliche Aspekte angegeben haben. Sie sollten sich bei Fragen in dieser Hinsicht um einen unabhängigen Rat bemühen.

8. Gebühren

1. Alle Gebühren für die Dienstleistungen sind in unserer Ex-ante-Offenlegung der Kosten und unserer Preisliste auf unserer Website angegeben und wir berechnen Ihnen die Gebühren gemäß den Unterlagen.
2. Sollten uns zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit den für die Erbringung von Dienstleistungen erforderlichen Tätigkeiten entstehen, sind Sie möglicherweise verpflichtet, diese zu erstatten.

9. Kommunikation mit Ihnen

1. Sofern nicht anders vereinbart, wird in unseren Mitteilungen an Sie Englisch verwendet. Dieses Dokument, die Richtlinien zur Orderausführung und andere relevante Dokumente sind auf unserer Website verfügbar.
2. Die Formen des Informationsaustauschs, in denen wir mit Ihnen kommunizieren, sind in den Handelsbedingungen beschrieben, die ebenfalls auf unserer Website verfügbar sind.
3. Wir stellen Ihnen Informationen über die Orderausführungen, Transaktionen und Orders gemäß den Trading-Geschäftsbedingungen zur Verfügung.
4. Wir können Ihnen verbindliche Informationen Dritter in der Originalsprache zur Verfügung stellen.

10. Interessenkonfliktprävention

1. Wir werden alle angemessenen Schritte unternehmen, um Interessenkonflikte zu erkennen und zu vermeiden, die zwischen uns, einschließlich unserer Mitarbeiter, und Ihnen im Rahmen der Erbringung von Anlagendienstleistungen entstehen können.
2. Unsere detaillierten Richtlinien zur Vermeidung von Interessenkonflikten finden Sie auf unserer Website.
3. Weitere Informationen darüber, wie wir Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der Erstellung und Bereitstellung von Anlageanalysen (veröffentlicht unter dem Titel „Revolut-Empfehlung“) vermeiden und handhaben, finden Sie in unserer Research Disclosure.

11. Anlegerschutz- und Einlagensicherungsvereinbarungen

1. Wir versichern unsere Verbindlichkeiten gegenüber Anlegern gemäß dem Gesetz über die Versicherung von Einlagen und Verbindlichkeiten gegenüber Anlegern aus Litauen. Bei den Verbindlichkeiten gegenüber dem Investors Insurance Fund handelt es sich um einen Fonds, der von der „Einlagen- und Anlagenversicherung“ verwaltet wird, einer litauischen Staatsgesellschaft, gemäß dem oben genannten Gesetz. Sie erhalten bei Eintritt eines versicherten Ereignisses eine Haftpflichtversicherung von bis zu 22.000 EUR.
2. Sie können auf unserer Website die Regeln des Anlegerschutzsystems einsehen.

Abschnitt II

BESCHREIBUNG DER WERTPAPIER- UND BARGELDVERWAHRUNG UND DER DAMIT VERBUNDENEN RISIKEN

Wir ergreifen Maßnahmen, die nach den Gesetzen der Republik Litauen erforderlich sind, um die Sicherheit Ihrer Wertpapiere zu gewährleisten. Werden Wertpapiere ausländischer Emittenten, die sich in Ihrem Eigentum befinden, in ausländischer Verwahrung gehalten, stellen wir sicher, dass die geltenden lokalen Gesetze Ihnen einen ausreichenden Schutz in Bezug auf die Sicherung Ihrer Wertpapiere bieten. Damit soll sichergestellt werden, dass Ihre auf unserem Sammelkonto bei der ausländischen Depotbank („Depotbank“) gehaltenen Wertpapiere klar vom persönlichen Vermögen der Depotbank getrennt sind, um mögliche Verluste im Falle eines Konkurses, einer Beschlagnahme von Vermögenswerten oder ähnlichen Ereignissen der Depotbank zu vermeiden. Wir führen keine unabhängige rechtliche Untersuchung der Verwahrungsvorschriften des fremden Landes durch, sondern fordern die Verwahrungsstelle auf, rechtsverbindliche Fragebögen zu den Vorschriften und internen Kontrollen, die sie einhalten müssen, bereitzustellen.

Wir ergreifen Maßnahmen, um Ihre wirtschaftlichen Eigentumsrechte beim Halten Ihrer Finanzinstrumente zu schützen. Wir haben keine Rechte zur Nutzung der Ihnen gehörenden Finanzinstrumente, außer mit Ihrer ausdrücklichen Zustimmung.

Ihre Finanzinstrumente, die von im Ausland registrierten Emittenten ausgegeben werden, können von anderen Verwahrern von Finanzinstrumenten verwahrt werden. Bei der Wahl eines anderen Depotgebers für Finanzinstrumente handeln wir mit aller gebotenen Professionalität und Sorgfalt. Auf Ihre Anfrage können wir Ihnen Informationen über die Verwahrungsstelle Ihrer Finanzinstrumente zur Verfügung stellen.

Finanzinstrumente, die sich im Besitz von Ihnen befinden, sind auf einem Sammelkonto beim Makler verwahrt, d. h. auf einem Konto, das im Namen von Revolut eröffnet wurde, obwohl dies darauf hinweist, dass Sie der wirtschaftliche Eigentümer der Finanzinstrumente von Safekept sind. Sie können alle relevanten Rechte in Bezug auf Ihre Finanzinstrumente nur über uns ausüben.

Kundengelder werden von unserem eigenen Geld getrennt und geschützt. Bis zu 20 % des Werts könnten auf benannten Konten innerhalb der Einheiten der Revolut Group verwahrt werden. Der Restbetrag wird auf einem Konto bei einem berechtigten Dritten verwahrt. Ein „qualifizierter Dritter“ bezeichnet eine Zentralbank, ein zugelassenes Kreditinstitut, eine in einem Drittland zugelassene Bank oder einen qualifizierten Geldmarktfonds. Das Konto, auf dem Ihr Geld verwahrt wird, wird als „Kundengeldkonto“ bezeichnet. Ihr Geld kann mit dem Geld unserer anderen Kunden im „Kundengeldkonto“ zusammengefasst werden.

Obwohl wir bei der Auswahl und Ernennung des geeigneten Dritten alle gebotene Vorsorge, Kenntnisse und Sorgfalt walten lassen, sind wir nicht für Verluste verantwortlich, die Ihnen infolge von Handlungen entstehen, die der geeignete Dritte in Verbindung mit Kundengeldern unternimmt oder unterlässt.

Potenzielle Risiken im Zusammenhang mit der Verwahrung Ihrer Wertpapiere

Sie sollten sich darüber im Klaren sein, dass es bei der Verwahrung Ihrer Wertpapiere Risiken gibt.

Abschnitt III

INFORMATIONEN ÜBER TRANSAKTIONEN MIT FINANZINSTRUMENTEN UND DIE DAMIT VERBUNDENEN RISIKEN

Teil 1. Allgemeine Risikoeinleitung

1.1. Sie müssen berücksichtigen, dass Sie durch Investitionen in Finanzinstrumente unterschiedlichen Risiken ausgesetzt sind, die den Wert Ihrer Anlage verringern könnten. Ein Risiko bedeutet die Möglichkeit, bei der Investition einen Verlust zu erleiden.

1.2. Der Wert von Finanzinstrumenten kann sinken oder steigen, daher besteht das Risiko, dass die Rendite auf Finanzinstrumente negativ ist, was bedeutet, dass sie einen Verlust für Sie verursachen kann. Das Verlustrisiko kann von einem Finanzinstrument zum anderen variieren. Sie sollten auch bedenken, dass die bisherige Performance von Finanzinstrumenten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse bietet und Sie den gesamten investierten Betrag verlieren können.

1.3. Sie sollten vor der Durchführung einer Transaktion mit Finanzinstrumenten eine unabhängige Bewertung der Merkmale und der damit verbundenen Risiken des ausgewählten Finanzinstruments im Hinblick auf Ihre finanzielle Lage, Ihre Erfahrung mit Transaktionen mit Finanzinstrumenten, die Risikotoleranz, die Anlageziele und den bevorzugten Anlagehorizont vornehmen.

1.4. Es liegt in Ihrer Verantwortung, alle Risiken im Zusammenhang mit den relevanten Finanzinstrumenten zu verstehen, da Sie die Verluste tragen werden, wenn Ihre Anlage an Wert verliert.

1.5. Wenn Sie in Finanzinstrumente investieren, müssen Sie wie folgt vorgehen:

1.5.1. Prüfen Sie sorgfältig die Richtlinien zur Orderausführung, die auf unserer Website verfügbar sind, und bewerten Sie die Fähigkeit, die in den Handelsbedingungen von Revolut festgelegten Verpflichtungen zu akzeptieren.

1.5.2. Bewerten Sie sorgfältig die in den folgenden Beschreibungen abgedeckten Transaktionsrisiken, insbesondere die mit den Transaktionen von Finanzinstrumenten verbundenen Risiken, die Sie eingehen werden. Achten Sie auf die Verpflichtungen, die mit den entsprechenden Instrumenten verbunden sind, und bewerten Sie, ob Sie bereit sind, diese zu übernehmen.

1.5.3. Bewerten Sie sorgfältig die Informationen in den von uns erhaltenen Orderbestätigungen, und behalten Sie den Status Ihrer Orders unabhängig im Auge.

1.6. Risikoarten:

Teil 2. Verlängerte Marktzeiten

1.1. Sie könnten neuen Risiken ausgesetzt sein oder den oben genannten Risiken in größerem Maße ausgesetzt sein, wenn Sie an einem Handel mit „verlängertenMarktzeiten“ teilnehmen. Der Handel mit verlängerten Marktzeiten findet außerhalb der „regulärenHandelszeiten“ statt, die in der Regel zwischen 9:30 und 16:00 Uhr Eastern Standard Time stattfinden.

1.2. Sie sollten sich der wichtigsten Risiken bewusst sein:

1.3. Wir handeln in Ihrem besten Interesse und haben nur „Limit Market Orders“ für den Handel über verlängerte Marktzeiten aktiviert. Das bedeutet, dass Sie Finanzinstrumente nur zu von Ihnen vordefinierten Preisen kaufen oder verkaufen können, um Sie vor ungünstigen Marktbewegungen zu schützen. Es ist jedoch wichtig, darauf hinzuweisen, dass es nicht möglich ist, alle Handelsrisiken vollständig zu beseitigen. Wenn eines der oben genannten Risiken Ihre Risikotoleranz übersteigt, empfehlen wir Ihnen, keine Orders für verlängerte Handelszeiten aufzugeben.

Teil 3. Risiken im Zusammenhang mit dem außerbörslichen Handel mit Finanzinstrumenten (OTC)

1.1. Wenn Ihre Orders außerhalb eines geregelten Marktes, eines multilateralen Trading-Systems oder eines organisierten Trading-Systems ausgeführt werden (auch bekannt als Over-the-Counter oder „OTC“), gehen Sie Transaktionen entweder direkt mit uns als Ihrer Gegenpartei oder mit dem Makler ein. Das OTC-Trading ist daher mit folgenden inhärenten Risiken verbunden:

Teil 4. Das Risiko des betreffenden Finanzinstruments

Bei der nachstehenden Klassifizierung von Finanzinstrumenten werden der Anlagezeitraum oder Ihre Anlageziele nicht berücksichtigt. Beachten Sie Folgendes:

• Sie tragen das Anlagerisiko während des Lebenszyklus des Finanzinstruments.
• Beim Handel mit Finanzinstrumenten müssen Sie die Transaktionsbestätigungsdokumente sorgfältig lesen und uns unverzüglich über mögliche Fehler informieren.
• Sie müssen Veränderungen im Wert und in den Positionen Ihrer Investitionen ständig überwachen.
• Falls erforderlich, sollten Sie geeignete Maßnahmen ergreifen, um die mit Ihren Investitionen verbundenen Verluste zu verringern.
• Sie müssen sich mit den vom Hersteller der Finanzinstrumente erstellten Dokumenten wie Prospekten, wichtigen Informationsdokumenten und anderen wichtigen Informationen vertraut machen

Die Informationen über das Risiko jedes Finanzinstruments, für das wir Anlagendienstleistungen erbringen, sind für die folgenden Kunden relevant:

Teil 5. Risiken beim Handel mit Teilen von Finanzinstrumenten

Aktien, ADRs, ETFs, Anleihen, ETNs und ETCs können ebenfalls in Teilen von ganzen Einheiten gehandelt werden. Der Handel mit Teilen dieser Finanzinstrumente erfolgt, wenn der Kaufbetrag unter dem vollen Stückpreis oder dessen Vielfachen liegt. Um die mit dem Handel mit Teilen von Finanzinstrumenten verbundenen Risiken vollständig zu verstehen, lesen Sie bitte diesen Abschnitt in Verbindung mit dem Abschnitt über die Risiken des jeweiligen gesamten Finanzinstruments weiter unten.

Beschreibung der Investitionstransaktion in Teilen von Finanzinstrumenten

Ein Teil eines Finanzinstruments ist ein Anteil einer ganzen Einheit eines Finanzinstruments, wie beispielsweise einer einzelnen Aktie, eines ADR, einer Einheit eines ETF, einer Anleihe, eines ETN oder eines ETC. Der Anleger kann, anstatt das gesamte Finanzinstrument zu erwerben, nur einen Teil davon kaufen, beispielsweise die Hälfte (½) oder ein Fünftel (⅕), wobei die erzielten Gewinne und Verluste proportional zu einer ganzen Einheit des Instruments sind.

Während ganze Einheiten von Aktien, ADRs, ETFs, Anleihen, ETNs und ETCs an regulierten Handelsplätzen gehandelt werden können, ist dies bei Teilen davon nicht der Fall. Die Ausführung solcher Orders ist ausschließlich außerhalb von Handelsplätzen möglich. Wir oder unser Makler teilen die gesamten Einheiten von Finanzinstrumenten in kleinere Komponenten auf, die an mehrere Kunden verkauft werden und sich im gemeinsamen Besitz mehrerer Kunden befinden können. Daher können Teile von Finanzinstrumenten nicht übertragen werden und müssen beispielsweise bei der Schließung Ihres Anlagekontos verkauft werden.

Anleger mit Teilen von Finanzinstrumenten werden hinsichtlich Ausschüttungen wie Dividenden (im Falle von Aktien und ADRs) oder Zinszahlungen (im Falle von Anleihen) genauso behandelt wie Anleger mit ganzen Einheiten von Finanzinstrumenten, da die erzielten Gewinne und Verluste proportional zu einer ganzen Einheit des Finanzinstruments sind. Falls der Emittent eine Dividende oder Zinsen auszahlt, entspricht die Auszahlung, die der Anleger erhält, dem Anteil, den der Anleger hält. Beispielsweise hätten Anleger, die die Hälfte einer Anleihe halten, Anspruch auf die Hälfte der Zinsen pro Anleihe.

Es ist zu beachten, dass ähnlich wie bei ganzen Aktien/Anteilen die Zahlung von Dividenden oder Zinsen niemals garantiert ist. Die Entscheidung über die Ausschüttung einer Dividende oder von Zinsen liegt vollständig im Ermessen des Emittenten.

Während einige Finanzinstrumente wie Aktien und ADRs in der Regel das Stimmrecht bei der Hauptversammlung des Emittenten gewähren, ist eine Stimmabgabe bei Besitz eines Bruchteils eines solchen Finanzinstruments nicht möglich. Dieses Recht ist den Anlegern vorbehalten, die das gesamte Finanzinstrument halten.

Risiken, die mit Transaktionen mit Teilen von Finanzinstrumenten verbunden sind

Da Bruchteile von Finanzinstrumenten nicht direkt an regulierten Märkten (wie öffentlichen Börsen) gehandelt werden können, unterliegen sie möglicherweise einem höheren Liquiditätsrisiko als ganze Einheiten der jeweiligen Finanzinstrumente.

Positionen in Teilen von Finanzinstrumenten können nicht auf einen anderen Makler übertragen werden, wodurch der Anleger einem höheren Verwahrungsrisiko ausgesetzt ist.

Anleger, die Teile von Finanzinstrumenten halten, sind denselben Risiken ausgesetzt wie Anleger, die das gesamte Finanzinstrument halten. Bitte beachten Sie die jeweiligen Abschnitte, in denen die Risiken der entsprechenden Finanzinstrumente im Folgenden beschrieben werden.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

Alle Orders für Teile von Finanzinstrumenten werden ausschließlich außerhalb eines Trading-Platzes ausgeführt – entweder durch uns (wenn wir als Gegenpartei Ihre Order gegen unser eigenes Kapital ausführen) oder durch den Makler (in diesem Fall handeln wir als Vermittler und leiten Ihre Order an den Makler weiter). Die zuständigen Ausführungsplätze können den Handel mit den betreffenden ganzen Einheiten von Finanzinstrumenten einstellen oder aussetzen. Es könnte sehr schwierig sein, Teile von Finanzinstrumenten zu verkaufen, wenn die gesamten Einheiten illiquide sind (d. h. wenn es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen mit fraktionierten Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie hier in unserer Preisliste. Bitte beachten Sie, dass die gängigsten Kosten im Zusammenhang mit Teilen bestimmter Finanzinstrumente dieselben sind wie für die gesamten Finanzinstrumente. Bitte beachten Sie die entsprechenden Abschnitte, in denen die Kosten der jeweiligen Finanzinstrumente unten aufgeführt sind.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Die Funktionsweise und Performance von fraktionierten Finanzinstrumenten unter verschiedenen Marktbedingungen entsprechen denen des gesamten Finanzinstruments. Bitte beachten Sie die entsprechenden Abschnitte, in denen die Funktionsweise und die Performance der jeweiligen Finanzinstrumente erläutert werden.

Komplexität

Während Teile von Finanzinstrumenten einem höheren Liquiditäts- und Verwahrungsrisiko ausgesetzt sind als ihre vollständigen Pendants, entspricht die Komplexität von Teilinstrumenten im Allgemeinen derjenigen ihrer vollständigen Einheiten (siehe Abschnitte zu Aktien, ADRs, ETFs, Anleihen, ETNs und ETCs weiter unten).

Sollte beispielsweise das gesamte Finanzinstrument ein Derivat enthalten und/oder nicht zum Handel an einem geregelten Markt innerhalb der EU, einem gleichwertigen Drittlandsmarkt oder einem MTF („Multilateral Trading Facility“) zugelassen sein, gelten sowohl das gesamte Finanzinstrument als auch sein entsprechender Anteil als komplexe Finanzinstrumente. Ebenso gelten fraktionierte Finanzinstrumente, bei denen das zugrunde liegende Finanzinstrument strukturiert ist, eine Hebelwirkung oder eine Inversion (Exposure auf Short-Positionen) beinhaltet, als komplexe Finanzinstrumente.

1. Eigenkapitaltransaktionen

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Investitionstransaktionen

Ein Kapitalanteil (auch „Anteil“ oder „Aktie“ genannt) ist ein Finanzinstrument, das dem Aktionär eine Beteiligung am Eigenkapital eines Unternehmens verleiht.

Das Halten der Aktie gewährt in der Regel das Stimmrecht auf der Hauptversammlung des Emittenten, das Stimmrecht kann jedoch je nach Art des Eigenkapitals, das der Anleger hält, unterschiedlich sein.

Wenn der Emittent Gewinne erzielt, könnte er beschließen, seinen Aktionären Dividenden auszuschütten. Dabei handelt es sich um eine Auszahlung, in der Regel um eine Barzahlung, bei der der Wert von der Höhe der Anteile abhängt. Es sollte berücksichtigt werden, dass der Gewinn von Dividenden niemals garantiert ist, und ob eine Dividende entsteht, liegt in vollem Ermessen des Emittenten.

Bei der Investition in Aktien erwarten die Anleger, dass der Aktienkurs an Wert steigt, während es mehrere Faktoren gibt, die die Performance dieser Wertpapiere beeinflussen. Als mikroökonomische Faktoren gelten beispielsweise das Wachstumspotenzial der Emittenten und die Gesundheit ihrer Bilanz, die Wettbewerbslandschaft oder etwaige Veränderungen, die sich speziell auf das Unternehmen selbst auswirken (z. B. die Eröffnung einer neuen Zweigstelle). Ereignisse mit einer stärker sektoralen und globalen Reichweite, wie Zinsanstiege, Wetterkatastrophen oder globale Rezession, werden als makroökonomische Faktoren bezeichnet, die der Anleger gleichermaßen berücksichtigen sollte.

Daher sollte eine Person, die in ein bestimmtes Kapital investiert, das entsprechende Unternehmen, den Wertpapiermarkt, beobachten und auch allgemeine Wirtschaftsnachrichten verfolgen.

Verschiedene Eigenkapitalarten sind möglich: stimmberechtigtes, stimmloses, Vorzugsaktien und anderes Eigenkapital. Die Variablen für jede einzelne Ausgabe von Eigenkapital werden vom Emittenten bestimmt.

Risiken, die mit Aktiengeschäften verbunden sind

Die an den Börsen gehandelten Aktien reagieren empfindlich auf die Hauptrisiken der Finanzmärkte.

Bei der Anlage in Kapitalanteilen ist es möglich, dass der Wert nicht wie erwartet steigt oder das gesamte investierte Geld verloren geht. Im Falle des Konkurses des Emittenten gehören die Aktionäre zu den letzten Parteien, die Anspruch auf Entschädigung haben.

Im Vergleich zu anderen Wertpapieren kann die Wertänderung von Aktien erheblich sein. Eine weit verbreitete Methode zur Verringerung des Risikos in Verbindung mit einem Unternehmen ist die Diversifizierung, die eine Risikostreuung darstellt, indem ein Investitionsportfolio erstellt wird, das aus verschiedenen Aktien verschiedener Sektoren, Länder und Regionen besteht. Das allgemeine Marktrisiko wird jedoch nicht gemindert – die Aktienkurse können aus Gründen stark schwanken, die nicht unmittelbar mit den wirtschaftlichen Ergebnissen des Emittenten zusammenhängen (z. B. globale Abkühlung der Wirtschaft oder Liquiditätskrisen).

Beim Kauf von Aktien eines ausländischen Unternehmens berücksichtigen Sie zusätzlich das politische Risiko, das wirtschaftliche Risiko, das rechtliche Risiko und mögliche Wechselkursschwankungen (siehe allgemeine Risikoeinleitung oben).

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden Aktiengeschäfte an Handelsplätzen getätigt. Infrage kommende Ausführungsplätze könnten den Handel mit Aktien einstellen oder aussetzen. Es könnte sehr schwierig sein, illiquide Aktien zu verkaufen (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei der Ausführung von Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste hier. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Preis des Ankaufs von Eigenkapital (Kauf- und Verkaufs- oder Transaktionsgebühr)
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Orders erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Wir haben nur zur Veranschaulichung die folgende Tabelle erstellt, aus der hervorgeht, wie sich der Kurs eines Finanzinstruments unter unterschiedlichen Marktbedingungen entwickeln wird*.

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Finanzinstruments entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

Unter der Voraussetzung, dass Aktien streng reguliert sind und an Handelsplätzen gehandelt werden, die strengen gesetzlichen Anforderungen genügen müssen, und dass ihre Auszahlungsstrategie einfach ist, gelten Aktien als nicht komplexe Finanzinstrumente.

Ist eine Aktie jedoch in ein Derivat eingebunden und/oder nicht zum Handel an einem geregelten Markt innerhalb der EU, einem gleichwertigen Drittlandmarkt oder einem MTF zugelassen, so gilt sie als ein komplexes Finanzinstrument-Produkt.

2. American Depositary Receipt-Transaktionen (ADR)

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Anlagentransaktion

American Depository Receipts (ADR) sind Zertifikate, die von den USA ausgestellt werden Depotbank und repräsentieren eine bestimmte Anzahl von Aktien eines ausländischen (nicht-US) Unternehmens und werden an US-amerikanischen Handelsplätzen gehandelt. Ihr Hauptziel ist es, Anlegern, die an solchen Handelsplätzen handeln, die Möglichkeit zu geben, auf einfache Weise Zugang zu den europäischen und asiatisch-pazifischen Märkten zu erhalten.

Gewährt der zugrundeliegende Anteil des AS-Systems Stimmrechte und/oder Dividendenrechte, so ist der AS-Inhaber berechtigt, diese auszuüben. Der Anleger muss sich darüber im Klaren sein, dass die Ausschüttung von Dividenden niemals garantiert ist und die Dividendenausschüttung in vollem Ermessen des Emittenten liegt. Darüber hinaus können jedoch zusätzliche US-Steuergesetze gelten, die sich negativ auf den Wert der erhaltenen Dividende auswirken können.

Die Produkteigenschaften der ADR, ihre Leistung und ihre wichtigsten Risiken und Vorteile entsprechen den Aktien, daher sollten Sie sich mit dem Abschnitt „Aktiengeschäfte“ oben vertraut machen.

Risiken, die mit AS-Transaktionen verbunden sind

Am Markt gehandelte ADR sind für alle Hauptrisiken der Finanzmärkte sensibel.

Bei der Investition in ADR ist es möglich, dass der Wert nicht wie erwartet steigt oder das gesamte investierte Geld verloren geht, da im Falle des Konkurses des Emittenten die Anteilseigner zu den letzten Parteien gehören, die Anspruch auf Entschädigung haben.

Im Vergleich zu anderen Wertpapieren kann die Änderung des Werts von AS-Gegenständen erheblich sein. Eine weit verbreitete Methode zur Verringerung des mit einem Unternehmen verbundenen Risikos ist die Diversifizierung, d. h. die Risikostreuung, indem ein Portfolio erstellt wird, das aus verschiedenen alternativen Streitbeilegungsverfahren aus verschiedenen Sektoren, Ländern und Regionen besteht. Das allgemeine Marktrisiko wird jedoch nicht gemindert – die Preise für AS können aus Gründen stark schwanken, die nicht direkt mit den wirtschaftlichen Ergebnissen des Emittenten zusammenhängen (z. B. globale Abkühlung der Wirtschaft oder Liquiditätskrisen).

Beim Kauf von ADRs müssen Sie zusätzlich das politische Risiko, das wirtschaftliche Risiko, das rechtliche Risiko und mögliche Wechselkursschwankungen berücksichtigen (siehe die allgemeine Risikoeinleitung oben).

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden ADR-Transaktionen über Börsen durchgeführt. Relevante Ausführungsplätze könnten den Handel mit Aktien und AS einstellen oder aussetzen. Es kann sehr schwierig sein, illiquide ADR zu verkaufen (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste hier. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Den Kaufpreis des AS (Kauf- und Verkauf- oder Transaktionsgebühr);
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Nur zu Illustrationszwecken haben wir die folgende Tabelle erstellt, die zeigt, wie sich der Beleg (bzw. das Zertifikat) unter verschiedenen Marktbedingungen voraussichtlich verhalten wird.

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

Sofern die den ADRs zugrunde liegenden Aktien streng reguliert sind, werden diese zugrunde liegenden Aktien an Handelsplätzen gehandelt, die strenge gesetzliche Anforderungen erfüllen müssen, und ihre Auszahlungsstrategie ist einfach. Außerdem gelten sie als nicht komplexe Finanzinstrumente, sofern es häufig Möglichkeiten gibt, Bruchteil-ADRs zu Marktpreisen, die öffentlich verfügbar sind, zu veräußern, einzulösen oder anderweitig zu realisieren.

3. Transaktionen in Exchange-Traded Fund-Einheiten (ETF)

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Anlagentransaktion

Ein börsengehandelter Fonds (Exchange Traded Fund, ETF) ist eine Art von gepoolten Anlagen, die ähnlich wie ein Investmentfonds funktionieren, mit dem Unterschied, dass ETFs-Anteile auf dieselbe Weise frei an einem Handelsplatz gekauft oder verkauft werden können wie eine reguläre Aktie. Der Preis einer ETF-Einheit wird sich während des Handelstages ändern, wenn die ETF-Einheiten auf dem Markt gekauft und verkauft werden. In der Regel verfolgen ETFs einen bestimmten Index, Sektor, Rohstoff oder andere Vermögenswerte. Ein ETF kann so strukturiert werden, dass er alles verfolgt, vom Preis einer einzelnen Ware bis hin zu einer großen und vielfältigen Sammlung von Wertpapieren. Der Vermögenswert, dessen Leistung die ETF verfolgt, wird als „Benchmark“ bezeichnet. ETFs können sogar so strukturiert werden, dass sie spezifische Anlagestrategien verfolgen.

Während traditionelle ETFs einen Referenzindex eins zu eins nachbilden, bieten wir auch komplexe ETFs an, darunter:

• Hebel-ETFs: Diese Fonds nutzen Hebelwirkung durch Finanzderivate und Fremdkapital, um die Renditen eines zugrunde liegenden Index oder von Vermögenswerten zu steigern. Beispielsweise strebt ein ETF mit 2-facher Hebelwirkung eine Rendite an, die doppelt so hoch ist wie die Performance seines Referenzindexes.
• Inverse-ETFs: Diese Fonds sind darauf ausgelegt, eine der Benchmark entgegengesetzte Wertentwicklung zu erzielen. Wenn der Referenzwert sinkt, wird erwartet, dass der Wert des Inverse-ETFs steigt, und umgekehrt.

Mit ETF-Transaktionen verbundene Risiken

ETFs, die an den Börsen gehandelt werden, reagieren empfindlich auf alle Hauptrisiken der Finanzmärkte, daher sollten Sie sich mit allen allgemeinen Risiken vertraut machen, die in der obigen Einführung des allgemeinen Risikos beschrieben sind.

Bei der Investition in ETFs ist es möglich, dass der Wert nicht wie erwartet steigt oder dass der gesamte investierte Betrag im Falle eines Konkurs des Fonds verloren geht.

Während ETFs in der Regel eine höhere Diversifizierung bieten als Einzelaktien, sichert die Diversifizierung keinen Gewinn und schützt nicht vor Verlusten auf schrumpfenden Märkten.

Die erfolgreiche Replikation der Benchmark durch den ETF garantiert keine Gewinne und könnte sogar zu Verlusten führen, wenn die Benchmark selbst underperformt.

Wenn Sie mit Hebel- oder Inverse-ETFs handeln, sind Sie zusätzlichen Risiken ausgesetzt:

• Hebelrisiken. Hebel-ETFs bergen im Vergleich zu nicht gehebelten Finanzinstrumenten ein höheres Risiko für Ihr Kapital und können zum Verlust Ihres gesamten investierten Kapitals führen. Selbst kleine Preisbewegungen können erhebliche Auswirkungen auf den Wert Ihrer Position haben, was zu Verlusten führen kann, wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt. Das Risiko ist noch höher, wenn mit volatilen Basiswerten wie Kryptowährungen gehandelt wird, da deren Unvorhersehbarkeit zu plötzlichen und erheblichen Kursschwankungen führen kann. Je höher die Hebelwirkung eines ETF ist, desto größer sind die damit verbundenen Risiken.
• Tägliche Neugewichtung (Reset) und Zinseszinsrisiko. Die meisten Hebel- und Inverse-ETFs passen ihr Engagement täglich an (d. h. sie nehmen eine Neugewichtung ihrer Portfolios vor). Dies bedeutet, dass ihre Wertentwicklung im Laufe der Zeit erheblich von der langfristigen Wertentwicklung des Referenzindex abweichen kann. In volatilen Märkten können sich tägliche Wertveränderungen, insbesondere Verluste, kumulieren und die Gesamtrendite verringern, was bedeutet, dass das Produkt an Wert verlieren kann, selbst wenn der Referenzindex unverändert bleibt oder sich über längere Zeiträume zu Ihren Gunsten entwickelt. Durch diese tägliche Rückstellung reagieren Hebel und Inverse-ETFs auch empfindlicher auf kurzfristige Marktschwankungen, was die Wahrscheinlichkeit erhöhter Verluste erhöht und sie generell für Buy-and-Hold-Anlagen ungeeignet macht.
• Inverses Risiko. Beim Handel mit Inverse-ETFs besteht das Risiko, bei einem Aufwärtstrend des Marktes rasch einen erheblichen Teil des investierten Kapitals zu verlieren.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden Transaktionen mit ETFs über Börsen durchgeführt. Relevante Handelsplätze könnten den Handel mit relevanten Aktien und den entsprechenden ETFs einstellen oder aussetzen. Es könnte sehr schwierig sein, illiquide ETFs zu verkaufen (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste auf unserer Website. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Den Kaufpreis der ETF-Einheit (Kauf- und Verkauf- oder Transaktionsgebühr);
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Zur Veranschaulichung haben wir die nachstehende Tabelle erstellt, die zeigt, wie sich eine Einheit eines nicht inversen und eines inversen ETF unter verschiedenen Marktbedingungen voraussichtlich entwickeln wird:

Standard-ETF (nicht invers)

Inverse-ETF

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

ETFs, die nicht strukturiert sind und unter der europäischen Richtlinie für Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) reguliert werden, gelten als nicht-komplexe Finanzinstrumente, da die Anleger in Bezug auf die Vermögensdiversifikation des Fonds, potenzielle Liquiditätsprobleme und eine verstärkte Trennung von Kundengeldern in höherem Maße geschützt sind.

ETFs, die strukturiert sind, Hebelwirkung oder Inversion (Leerverkaufsengagement) beinhalten und/oder nicht der OGAW-Verordnung unterliegen, gelten als komplexe Finanzinstrumente.

4. Transaktionen in Anleihen

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Anlagentransaktion

Anleihen sind Schuldverschreibungen, bei denen Anleger (nachstehend „Anleihegläubiger“ genannt) einem Emittenten Geld leihen, im Austausch gegen periodische Zinszahlungen und die Rendite des Kapitalbetrags (d. h. der vom Anleihegläubiger getätigten Erstinvestition) bei Fälligkeit. Die Fälligkeit bezieht sich auf das Fälligkeitsdatum der Anleihe und die Rückzahlung des Kapitalbetrags an den Anleihegläubiger. Anleihen können unterschiedliche Laufzeiten haben und ihre Preise können je nach Marktbedingungen schwankend sein. Der Zinssatz für eine Anleihe, der als Kuponsatz bezeichnet wird, ist fest oder variabel und bestimmt die periodischen Zinszahlungen. Die Anleihenkurse können sich aufgrund von Faktoren wie Zinsverschiebungen, Änderungen der Kreditqualität des Emittenten oder der Marktstimmung ändern. Anleihen können von Regierungen, Unternehmen oder anderen Rechtssubjekten ausgegeben werden, die jeweils ein eigenes Risikoprofil haben. Wenn Sie in Anleihen investieren, müssen Sie Faktoren wie Zinsbewegungen, Kreditwürdigkeit des Emittenten und die potenziellen Auswirkungen wirtschaftlicher Ereignisse auf die Anleihenkurse berücksichtigen. Verschiedene Anleihearten, wie Unternehmensanleihen, Staatsanleihen oder US-Schatzwechsel, bieten verschiedene Risiko- und Renditeprofile, die Sie entsprechend bewerten sollten.

Risiken, die mit Anleihetransaktionen verbunden sind

• Investitionen in Anleihen unterliegen einem Zinsrisiko, da die Anleihenwerte mit sich ändernden Zinssätzen schwanken können . Wenn beispielsweise die Zentralbank die Zinssätze erhöht oder eine Zinserhöhung mit Spannung erwartet wird, könnte der Wert einer Anleihe fallen. Umgekehrt könnte der Preis einer Anleihe steigen, wenn die Zinsen sinken.
• Das Kredit- oder Ausfallrisiko ist auch bei Transaktionen mit Anleihen inhärent, da der Emittent möglicherweise in Verzug mit Zinszahlungen oder dem Kapitalbetrag gerät.
• Wenn Anleihenorders außerhalb regulierter Märkte ausgeführt werden, wie z. B. OTC-Transaktionen, sind Sie im Vergleich zum Handel an regulierten Börsen stärker einem Gegenparteirisiko ausgesetzt. Der Grund dafür ist, dass die Gegenpartei Ihrer Anleihentransaktion, wie z. B. der Makler, möglicherweise ihre vertraglichen Verpflichtungen zur Lieferung eines vereinbarten Betrags an Bargeld oder Finanzinstrumenten nicht erfüllt.
• Da Anleihen typischerweise feste Zinszahlungen auf der Grundlage des Nennbetrags leisten, kann eine steigende Inflation die Kaufkraft der zukünftigen Cashflows einer Anleihe untergraben. Die meisten Anleihen sind anfällig für ein Inflationsrisiko. Wenn beispielsweise ein Anleihegläubiger jährlich 4 % Zinsen auf eine Anleihe verdient und die Inflation auf 6 % jährlich steigt, erleidet der Inhaber Verluste bei seiner Investition, da die Kaufkraft dieser Erlöse abnimmt.
• Darüber hinaus besteht auch bei Transaktionen mit Anleihen ein Liquiditätsrisiko, da Sie möglicherweise Schwierigkeiten haben, Anleihen schnell zu verkaufen, ohne einen niedrigeren Preis als erwartet zu akzeptieren, aufgrund geringer Handelsvolumina und begrenzter Käuferverfügbarkeit.
• Als Anleihegläubiger unterliegen Sie auch einem Ereignisrisiko, in dem der Anleiheemittent möglicherweise nicht in der Lage ist, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, z. B. fehlende Kuponzahlungen (d. h. jährliche Zinszahlungen) aufgrund eines Ereignisses mit erheblichen negativen Auswirkungen.
• Bestimmte Anleihen haben möglicherweise eine abrufbare Funktion, die Sie mit dem Risiko einer Kündigung (oder vorzeitigen Rückzahlung) und Reinvestition konfrontiert. Das bedeutet, dass der Emittent möglicherweise die Option haben könnte, das Wertpapier zurückzuzahlen und den angelegten Kapitalbetrag vor dem erwarteten Fälligkeitstermin zurückzuzahlen. Die Reinvestition des erhaltenen Kapitals könnte aufgrund der am Markt vorherrschenden niedrigeren Zinssätze ähnlicher Wertpapiere weniger rentabel sein. Das Reinvestitionsrisiko gilt auch für die erhaltenen Kuponzahlungen. Um die ursprüngliche Anlagerendite zu erhalten, müssen Sie diese Kupons in Anleihen reinvestieren, die eine gleichwertige Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) bieten wie die ursprünglich erworbene Anleihe. Wenn Anleihen mit einer passenden YTM nicht gefunden oder die Kupons nicht effektiv reinvestiert werden, erhöht sich das Risiko, dass die ursprünglichen Investitionsziele nicht erreicht werden.

Wir haben die häufigsten Risiken im Zusammenhang mit Anleihentransaktionen angegeben. Sie sollten jedoch verstehen, dass wir nicht alle inhärenten Risiken offenlegen oder erklären können, denen Sie ausgesetzt sind, wenn Sie jetzt oder in Zukunft Anleihen handeln.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

Sie können nicht an den primären Angeboten von Anleihen oder anderen Schuldtiteln teilnehmen und wir stellen die Anleihen nur über unsere Anlageplattform zur Verfügung, die bereits an einer Börse, einem geregelten Markt oder einem anderen Handelsplatz notiert sind.

Alle Anleiheorders werden über den Makler ausgeführt, der als Prinzipal fungiert, und daher werden alle Order über das eigene Konto des Maklers ausgeführt. Es kann schwierig sein, Anleihenpositionen zu verkaufen, wenn die Anleihe illiquide ist (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt) oder wenn der Makler mit Liquiditätsproblemen oder finanziellen Schwierigkeiten konfrontiert ist.

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste auf unserer Website. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Der Preis des Erwerbs einer Anleihe (Kauf- und Verkauf- oder Transaktionsgebühr)
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten.

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Wir haben nur zur Veranschaulichung die folgende Tabelle erstellt, die zeigt, wie sich die Anleihen unter unterschiedlichen Marktbedingungen entwickeln werden.

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

Anleihen in unserem Angebot bestehen sowohl aus komplexen als auch aus nicht komplexen Anleihen.

Zu den nicht komplexen Anleihen gehören Anleihen, die zum Handel an EU-Handelsplätzen oder an einem Handelsplatz zugelassen sind, der als einem Handelsplatz in der EU gleichwertig gilt, mit Ausnahme von Anleihen, die ein derivatives Finanzinstrument oder eine derivative Struktur enthalten, die es dem potenziellen Kunden erschwert, die mit der Transaktion verbundenen Risiken zu verstehen.

Komplexe Schuldverschreibungen sind Anleihen mit besonderen Merkmalen, insbesondere variable oder latente Zinssätze, verlängerbare Fälligkeitstermine, Wandelanleihen und/oder umtauschbare Schuldverschreibungen, Anleihen mit bedingten Abschreibungen oder Verlustabsorptionsmerkmalen (relevant für Anleihen von EU-Banken und Wertpapierfirmen) oder Anleihen mit kündbaren oder umlauffähigen Optionen. Infolgedessen erschweren diese besonderen Merkmale potenziellen Investoren das Verständnis und die Bewertung der inhärenten Risiken.

5. Transaktionen mit börsengehandelten Schuldverschreibungen (ETNs)

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Investitionstransaktionen

Börsengehandelte Schuldverschreibungen (Exchange Traded Notes, ETNs) sind Schuldtitel (eine Verpflichtung des Emittenten, den Wert eines Instruments an einen Anleger zurückzuzahlen), deren Wert an die Wertentwicklung eines Referenzindexes oder eines Vermögenswertes (einer „Benchmark“) gekoppelt ist. ETNs werden in der Regel von Finanzinstituten ausgegeben und sind unbesichert, was bedeutet, dass die Rückzahlung des Kapitals und etwaiger potenzieller Erträge von der Bonität des Emittenten abhängt und nicht durch Sicherheiten gedeckt ist. Anteile an ETNs können auf einem Handelsplatz ebenso wie reguläre Aktien frei gekauft oder verkauft werden. Obwohl es sich um Schuldtitel handelt, werden bei ETNs im Gegensatz zu herkömmlichen Anleihen in der Regel keine regelmäßigen Zinszahlungen geleistet.

ETNs können so strukturiert werden, dass sie unterschiedliche Arten von Engagements in einem Referenzindex bieten, darunter:

• Hebel-ETNs: Diese Wertpapiere nutzen Hebel, um die Renditen und Verluste eines zugrunde liegenden Index oder Vermögenswerts zu verstärken. Beispielsweise strebt ein ETN mit 2-facher Hebelwirkung an, die Performance (unabhängig davon, ob positiv oder negativ) seines Referenzindexes um das Doppelte zu erzielen.
• Inverse-ETNs: Diese Anleihen sind darauf ausgelegt, eine Performance zu erzielen, die der Benchmark entgegengesetzt ist. Wenn der Referenzwert sinkt, wird erwartet, dass der Wert des Inverse-ETNs steigt, und umgekehrt.

Mit ETN-Transaktionen verbundene Risiken

ETNs reagieren empfindlich auf alle Hauptrisiken der Finanzmärkte, daher sollten Sie sich mit allen allgemeinen Risiken vertraut machen, die in der obigen Einführung des allgemeinen Risikos beschrieben sind.

Insbesondere beim Handel mit ETNs sind Sie auch den folgenden Risiken ausgesetzt:

• Da ETNs nicht durch Vermögenswerte, sondern lediglich durch die Zahlungszusage des Emittenten gedeckt sind, unterliegen sie einem Kredit- oder Ausfallrisiko. Jegliche finanzielle Schwierigkeiten des Emittenten könnten sich unmittelbar in Verlusten für die Anleger niederschlagen. Sollte der Emittent zahlungsunfähig werden oder Konkurs anmelden, könnten Anleger ihre gesamte Investition verlieren.
• Auch bei Transaktionen mit ETNs besteht ein Liquiditätsrisiko, da die Handelsaktivität für ETNs gering sein oder stark schwanken kann. Darüber hinaus kann es, wenn der Emittent die Neuemission von ETNs aussetzt, aufgrund des mangelnden Angebots dazu kommen, dass die ETNs mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber dem von ihnen nachgebildeten Index gehandelt werden. Umgekehrt könnte der Preis bei einer Wiederaufnahme der Emissionen aufgrund eines Überangebots abrupt fallen.
• Bestimmte ETNs können eine Kündigungsoption enthalten, die Sie einem Kündigungsrisiko (oder einem Risiko der vorzeitigen Rückzahlung) aussetzt. Dies bedeutet, dass der Emittent möglicherweise die Option hat, den ETN vor dem erwarteten Fälligkeitstermin zurückzukaufen und den investierten Kapitalbetrag zurückzuzahlen. Im Falle einer vorzeitigen Rückzahlung erhält der Anleger den aktuellen Marktpreis des ETN. Dies könnte dazu führen, dass ein Anleger weniger als den Kaufpreis erhält und einen Verlust realisiert.
• Emittenten können ETNs auch von der Börse nehmen, was dazu führt, dass sie außerbörslich mit minimaler Liquidität und möglicherweise mit einem Abschlag gehandelt werden. Wenn ETN-Aufträge als außerbörsliche Transaktionen ausgeführt werden, sind Sie einem höheren Kontrahentenrisiko ausgesetzt als beim Handel an regulierten Börsen. Der Grund dafür ist, dass die Gegenpartei Ihrer ETN-Transaktion, wie z. B. der Makler, möglicherweise ihre vertraglichen Verpflichtungen zur Lieferung eines vereinbarten Betrags an Bargeld oder Finanzinstrumenten nicht erfüllt.
• Die Preise von ETNs korrelieren möglicherweise nicht immer genau mit dem zugrunde liegenden Index, insbesondere in Zeiten von Marktstress oder emittentenspezifischen Kreditereignissen. Beispielsweise kann eine Herabstufung der Bonität des Emittenten zu einem Wertverlust des ETN führen, selbst wenn der zugrunde liegende Index unverändert bleibt. Dies führt zu Tracking-Fehlern, bei denen der Kurs des ETN vom Index abweicht, da er eher auf die finanzielle Lage des Emittenten reagiert als auf den Vermögenswert, den er eigentlich abbilden sollte.

Wenn Sie mit gehebelten oder Inverse-ETNs handeln, sind Sie zusätzlichen Risiken ausgesetzt:

• Hebelrisiken. Hebel-ETNs bergen im Vergleich zu nicht gehebelten Finanzinstrumenten ein höheres Risiko für Ihr Kapital und können zum Verlust Ihres gesamten investierten Kapitals führen. Selbst kleine Preisbewegungen können erhebliche Auswirkungen auf den Wert Ihrer Position haben, was zu Verlusten führen kann, wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt. Das Risiko ist noch höher, wenn mit volatilen Basiswerten wie Kryptowährungen gehandelt wird, da deren Unvorhersehbarkeit zu plötzlichen und erheblichen Kursschwankungen führen kann. Je höher die Hebelwirkung eines ETN ist, desto größer sind die damit verbundenen Risiken.
• Tägliche Neugewichtung (Reset) und Zinseszinsrisiko. Die meisten gehebelten und inversen ETNs passen ihr Engagement täglich an (d. h. sie nehmen eine Neugewichtung ihrer Portfolios vor). Dies bedeutet, dass ihre Wertentwicklung im Laufe der Zeit erheblich von der langfristigen Wertentwicklung des Referenzindex abweichen kann. In volatilen Märkten können sich tägliche Wertveränderungen, insbesondere Verluste, kumulieren und die Gesamtrendite verringern, was bedeutet, dass das Produkt an Wert verlieren kann, selbst wenn der Referenzindex unverändert bleibt oder sich über längere Zeiträume zu Ihren Gunsten entwickelt. Durch diese tägliche Rückstellung reagieren gehebelte und inverse ETNs auch empfindlicher auf kurzfristige Marktschwankungen, was die Wahrscheinlichkeit erhöhter Verluste erhöht und sie generell für Buy-and-Hold-Anlagen ungeeignet macht.
• Inverses Risiko. Beim Handel mit inversen ETNs besteht das Risiko, bei einem Aufwärtstrend des Marktes rasch einen erheblichen Teil des investierten Kapitals zu verlieren.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden Transaktionen mit ETNs über Börsen durchgeführt. Relevante Handelsplätze können den Handel mit ETNs aussetzen oder unterbrechen. Es könnte sehr schwierig sein, illiquide ETNs zu verkaufen (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste auf unserer Website. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Den Kaufpreis des ETN (Kauf- und Verkauf- oder Transaktionsgebühr);
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten.

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Zur Veranschaulichung haben wir die nachstehende Tabelle erstellt, die zeigt, wie sich ein nicht invertierter und ein invertierter ETN unter verschiedenen Marktbedingungen voraussichtlich entwickeln werden:

Standard-ETN (nicht invers)

Inverse-ETN

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

ETNs sind komplexe Finanzinstrumente, die Hebelwirkung und Inversion (Short-Positionen) beinhalten können und zur Erzielung ihrer Position in einem Basiswert Derivate wie Futures, Swaps und Optionen einsetzen können.

6.Transaktionen mit börsengehandelten Rohstoffen (ETCs)

Dieser Abschnitt behandelt Transaktionen in ganzen Einheiten eines Finanzinstruments. Da das Finanzinstrument auch in Teilen gehandelt werden kann, beachten Sie bitte Abschnitt III Teil 5 oben.

Beschreibung der Investitionstransaktionen

Börsengehandelte Rohstoffe (Exchange-Traded Commodities, ETCs) sind Schuldtitel (eine Verpflichtung des Emittenten, den Wert eines Instruments an einen Anleger zurückzuzahlen), die die Kursentwicklung eines physischen Rohstoffs oder eines Rohstoffkorbs (einer „Benchmark“) wie Gold, Öl oder Agrarprodukten abbilden, ohne dass ein direktes Eigentum an diesen physischen Vermögenswerten besteht. Anteile an ETCs können auf einem Handelsplatz ebenso wie reguläre Aktien frei gekauft oder verkauft werden. Ihr Wert leitet sich in der Regel entweder aus der physischen Ware selbst ab (in der Regel basierend auf dem Preis für ihre unmittelbare Lieferung, dem sogenannten Spotpreis) oder aus synthetischen Instrumenten wie Terminkontrakten, mit denen ihre Preisbewegungen verfolgt werden.

ETCs können so strukturiert werden, dass sie unterschiedliche Arten von Engagements in einem Referenzindex bieten, darunter:

• Hebel-ETCs: Diese Wertpapiere nutzen Hebel, um die Renditen eines zugrunde liegenden Index oder Vermögenswerts zu verstärken. Beispielsweise strebt ein ETC mit 2-facher Hebelwirkung eine Rendite an, die doppelt so hoch ist wie die Performance seines Referenzindexes.
• Inverse-ETCs: Diese Wertpapiere sind darauf ausgelegt, eine der Benchmark entgegengesetzte Wertentwicklung zu erzielen. Wenn der Referenzwert sinkt, wird erwartet, dass der Wert des Inverse-ETCs steigt, und umgekehrt.

Mit ETC-Transaktionen verbundene Risiken

ETCs reagieren empfindlich auf alle Hauptrisiken der Finanzmärkte, daher sollten Sie sich mit allen allgemeinen Risiken vertraut machen, die in der obigen Einführung des allgemeinen Risikos beschrieben sind.

Insbesondere beim Handel mit ETCs sind Sie auch den folgenden Risiken ausgesetzt:

• Der Wert eines ETC kann aufgrund von Preisänderungen der zugrunde liegenden physischen Rohstoffe oder Rohstoff-Terminkontrakte starken Schwankungen unterliegen. Die Rohstoffpreise können aufgrund von Faktoren wie Angebots- und Nachfragedynamik, Wetterbedingungen, geopolitischen Ereignissen und makroökonomischen Bedingungen schwanken. Die Preise können sich schnell und erheblich ändern, was zu einem raschen Verlust Ihres investierten Kapitals führen kann.
• Obwohl ETCs an regulierten Börsen gehandelt werden, unterliegen sie einem Liquiditätsrisiko. Die Liquidität kann je nach Rohstoff, Handelsvolumen und Marktbedingungen stark variieren. Eine geringere Liquidität kann zu größeren Geld-Brief-Spannen oder zur Unmöglichkeit führen, zu den gewünschten Preisen oder Mengen zu kaufen oder zu verkaufen.
• Einige ETCs setzen Hebel- oder Derivateinstrumente ein, um ihre Anlageziele zu erreichen, was Gewinne, aber auch Verluste verstärken kann. Diese Replikationsmethode (synthetische Replikation über Swaps oder Futures anstelle des physischen Haltens von Rohstoffen) birgt Gegenparteirisiken und Kreditrisiken. Dies liegt daran, dass der ETC auf einen Dritten (die Gegenpartei) angewiesen ist, um die finanziellen Bedingungen des Swap- oder Terminkontrakts zu erfüllen. Wenn diese Gegenpartei ihren Verpflichtungen nicht nachkommt, kann der ETC Verluste erleiden, selbst wenn sich die zugrunde liegende Ware gut entwickelt. ETCs können auch komplexe Strategien anwenden oder einen konzentrierten Rohstoffkorb halten, was das Risiko erhöhen kann.
• Die Preise von ETCs korrelieren möglicherweise nicht immer genau mit dem zugrunde liegenden Index, insbesondere wenn der ETC in Terminkontrakte investiert. Dies ist häufig auf die Kosten für das „Rolling“ (Ersetzen) auslaufender Terminkontrakte zurückzuführen. Sollten die neuen Verträge teurer sein als die auslaufenden, entsteht dem ETC ein Verlust aus der Transaktion. Im Laufe der Zeit können sich diese Kosten summieren, was zu einem Wertverlust des ETC führt, selbst wenn der Preis der Ware selbst unverändert bleibt oder steigt, was zu Tracking-Fehlern führt.

Wenn Sie mit gehebelten oder Inverse-ETCs handeln, sind Sie zusätzlichen Risiken ausgesetzt:

• Hebelrisiken. Hebel-ETCs bergen im Vergleich zu nicht gehebelten Finanzinstrumenten ein höheres Risiko für Ihr Kapital und können zum Verlust Ihres gesamten investierten Kapitals führen. Selbst kleine Preisbewegungen können erhebliche Auswirkungen auf den Wert Ihrer Position haben, was zu Verlusten führen kann, wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt. Das Risiko ist noch höher, wenn mit volatilen Basiswerten wie bestimmten Rohstoffen gehandelt wird, da deren Unvorhersehbarkeit zu plötzlichen und erheblichen Kursschwankungen führen kann. Je höher die Hebelwirkung eines ETC ist, desto größer sind die damit verbundenen Risiken.
• Tägliche Neugewichtung (Reset) und Zinseszinsrisiko. Die meisten gehebelten und inversen ETCs passen ihr Engagement täglich an (d. h. sie nehmen eine Neugewichtung ihrer Portfolios vor). Dies bedeutet, dass ihre Wertentwicklung im Laufe der Zeit erheblich von der langfristigen Wertentwicklung des Referenzindex abweichen kann. In volatilen Märkten können sich tägliche Wertveränderungen, insbesondere Verluste, kumulieren und die Gesamtrendite verringern, was bedeutet, dass das Produkt an Wert verlieren kann, selbst wenn der Referenzindex unverändert bleibt oder sich über längere Zeiträume zu Ihren Gunsten entwickelt. Durch diese tägliche Rückstellung reagieren gehebelte und inverse ETCs auch empfindlicher auf kurzfristige Marktschwankungen, was die Wahrscheinlichkeit erhöhter Verluste erhöht und sie generell für Buy-and-Hold-Anlagen ungeeignet macht.
• Inverses Risiko. Beim Handel mit inversen ETCs besteht das Risiko, bei einem Aufwärtstrend des Marktes rasch einen erheblichen Teil des investierten Kapitals zu verlieren.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden Transaktionen mit ETCs über Börsen durchgeführt. Relevante Handelsplätze können den Handel mit ETCs aussetzen oder unterbrechen. Es könnte sehr schwierig sein, illiquide ETCs zu verkaufen (falls es keine Käufer und/oder Verkäufer auf dem Markt gibt).

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste auf unserer Website. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Den Kaufpreis des ETC (Kauf- und Verkauf- oder Transaktionsgebühr);
• Wenn die Handelswährung nicht Euro ist, wird die Gebühr in der entsprechenden Handelswährung gemäß dem aktuellen Revolut-Wechselkurs einbehalten.

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Zur Veranschaulichung haben wir die nachstehende Tabelle erstellt, die zeigt, wie sich ein nicht invertierter und ein invertierter ETC unter verschiedenen Marktbedingungen voraussichtlich entwickeln werden.

Standard-ETC (nicht invers)

Inverse-ETC

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

ETCs sind komplexe Finanzinstrumente, die Hebelwirkung und Inversion (Short-Positionen) beinhalten können und zur Erzielung ihrer Position in einem Basiswert Derivate wie Futures, Swaps und Optionen einsetzen können.

7. Transaktionen in Differenzkontrakten (CFDs)

Beschreibung der Verträge für Differenztransaktionen

Ein Differenzkontrakt (Contract for Difference, CFD) ist eine Vereinbarung zwischen einem „Käufer“ und einem „Verkäufer“ über den Austausch der Differenz zwischen dem aktuellen Preis eines Basiswerts (Aktien, Währungen, Rohstoffe, Indizes usw.) und seinem Preis bei Vertragsabschluss. Der Inhaber der Long-Position (im Folgenden „Käufer“) wird einen Gewinn erzielen, wenn der Schlusskurs des Basisinstruments höher ist als sein Anfangskurs (zum Zeitpunkt des Kaufs des CFD). Der Inhaber der Short-Position („der Verkäufer“) wird einen Gewinn erzielen, wenn der Schlusskurs des Basiswerts unter seinem Anfangspreis liegt.

CFD ist ein derivatives Finanzinstrument, dessen Wert von der Performance des zugrunde liegenden Vermögenswerts abhängt (abgeleitet wird) (könnten Aktien, Währungen, Indizes, Rohstoffe oder andere Finanzinstrumente sein). Anleger haben damit die Möglichkeit, ein Risiko in bestimmte Vermögenswerte einzugehen, ohne diese physisch zu kaufen, oder die Möglichkeit, Gewinne zu erzielen, wenn der Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts sinkt, sofern sie eine Short-Position halten. Wenn Anleger sich entscheiden, über einen CFD-Vertrag in Aktien zu investieren, anstatt sie physisch zu kaufen, haben sie keinen Anspruch auf grundlegende Aktionärsrechte im Zusammenhang mit diesen Aktien.

Angesichts der Komplexität und des Potenzials für erhebliche Verluste ist es für die Anleger von entscheidender Bedeutung, vorsichtig zu sein und das Produkt, mit dem sie zu tun haben, gründlich zu verstehen. Dazu gehört auch das CFD-spezifische Basisinformationsdokument (Key Information Document, KID), das in-App verfügbar ist und wichtige Details über das Produkt enthält, einschließlich seiner Risiken, Kosten und Funktionsweise. CFDs haben in der Regel die höchste KID-Risikoklasse (7 von 7) und bewerten die potenziellen Verluste aus der zukünftigen Leistung des Produkts auf einem sehr hohen Niveau.

CFDs haben eine Marginanforderung, die angibt, wie viel Bargeld zur Eröffnung einer CFD-Position erforderlich ist. Die Marginanforderung gibt als Prozentsatz an, wie viel der Anleger auf sein CFD-Marginkonto einzahlen muss, um eine CFD-Transaktion abzuschließen. Die Margin entspricht dem aktuellen Nominalwert des Vertrags multipliziert mit dem Prozentsatz der Marginanforderung. Während der Laufzeit eines CFDs kann sich der Preis des Basiswerts in ungünstige Richtungen bewegen, und der hinterlegte Betrag kann unter die Marginanforderung fallen In einem solchen Fall wird dem Investor ein Margin-Call vorgelegt. Der Anleger ist nicht verpflichtet, weitere Einlagen zu tätigen, bewegt sich der Unterfaktor jedoch weiterhin ungünstig, und würde die Marginanforderung unter ein vorher festgelegtes Niveau von 50 % fallen, werden eine oder mehrere offene CFD-Positionen automatisch geschlossen. Ein solches Ereignis wird als „Margin Close-out“ bezeichnet und führt dazu, dass der Anleger alle Verluste aus dieser Anlage unwiederbringlich trägt.

Um ihre Verluste zu begrenzen, haben einige Anleger einen Stop-Loss-Preis festgelegt. Es handelt sich dabei um ein Merkmal, bei dem der Anleger angibt, zu welchem Preis die CFD-Position automatisch geschlossen wird, um sicherzustellen, dass Margenanforderungen und/oder Margin-Close-outs vermieden werden. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass es keine Garantie dafür gibt, dass eine Stop-Loss-Order immer auf der angegebenen Höhe ausgeführt wird, da er auch der Marktnachfrage unterliegt. Wenn der Stopppreis erreicht ist, wird eine Stop-Order zu einer Marketorder und zum besten verfügbaren Preis ausgeführt (der niedriger oder höher als der Stop-Loss-Preis sein kann). Das bedeutet, dass in Zeiten hoher Volatilität, in denen sich die CFD-Preise drastisch bewegen, der angegebene Stop-Loss-Preis nach Auslösung möglicherweise nicht mehr verfügbar ist.

Die Marginanforderung wird oft als „Hebelwirkung“ bezeichnet. Beim Handel mit Margen erhält der Anleger das volle Risiko aus dem Vertrag, während er nur einen Teil des erforderlichen Kapitals zahlt. Das bedeutet, dass durch die Zahlung eines Bruchteils des Vertragspreises die erzielten Gewinne und Verluste in der Folge höher sind, multipliziert mit der Höhe der angewandten Verschuldung. Je niedriger die Margenanforderung ist, desto höher werden die Investitionen gehebelt. Beachten Sie unbedingt, dass der Hebeleffekt sowohl Verluste als auch Erträge verstärkt.

Die Preise von CFDs, die auf unserer CFD-Handelsplattform angezeigt werden, berücksichtigen aktuelle Börsen- und Marktdaten aus verschiedenen Quellen. Diese Preise sind jedoch möglicherweise nicht identisch mit den Preisen des zugrunde liegenden Vermögenswerts eines bestimmten CFD, der auf dem betreffenden Markt oder der betreffenden Börse oder von anderen Wertpapierfirmen, die ähnliche Dienstleistungen erbringen, generiert wird.

In diesem Dokument werden nicht alle Risiken und Merkmale von CFDs und unseren Anlagendienstleistungen in Bezug auf CFDs erläutert. Sie sollten keine CFD-Transaktion abschließen, wenn Sie nicht alle Risiken und die Art von CFDs vollständig verstehen.

Hinweis 1: Wir arbeiten auf der Grundlage eines „negativen Saldenschutzes“, was bedeutet, dass Investitionen in CFDs nicht zu Verlusten führen, die den Wert des auf dem CFD-Trading-Konto hinterlegten Bargelds übersteigen. Das heißt, der Wert Ihres CFD-Margin-Kontos sollte niemals unter Null fallen.

Hinweis 2: Wir sind nicht dafür verantwortlich, Anleger über automatisierte Margin-Close-Outs zu informieren.

Risiken, die CFD-Transaktionen innewohnen

CFDs sind komplexe Instrumente und bergen ein hohes Risiko, aufgrund der Hebelwirkung schnell Geld zu verlieren. 56 % der Konten von Kleinanlegern verlieren Geld, wenn sie mit diesem Anbieter CFDs handeln. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.

Hebelrisiken. Da CFDs gehebelte Produkte sind, bergen sie ein höheres Risiko für Ihr Kapital als andere Finanzprodukte und können zum Verlust Ihres gesamten investierten Kapitals führen. Selbst kleine Preisbewegungen können erhebliche Auswirkungen auf den Wert Ihrer Position haben, was zu Verlusten führen kann, wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt. Das Risiko ist beim Handel mit volatilen Basiswerten noch höher, da ihre Unvorhersehbarkeit zu plötzlichen und signifikanten Kursschwankungen führen kann. Diese durch Hebelwirkung verstärkten Schwankungen können zu Positionsglattstellungen aufgrund unzureichender Margin-Anforderungen führen. Je höher die Hebelwirkung einer CFD-Transaktion ist, desto höher sind die Risiken.

Der Wert von CFDs kann je nach Marktbedingungen steigen oder sinken, und das Gewinnpotenzial sollte neben den erheblichen Verlusten ausgeglichen werden, die während eines sehr kurzen Zeitraums beim Handel mit CFDs entstehen können.

Automatisches Abschlussrisiko. Der Margin-Trading erfordert auch eine häufige Überwachung der Investitionen und der Marktleistung. Im Falle ungünstiger Marktentwicklungen könnte das Fehlen ausreichender Einlagen zur Erhöhung der Marge dazu führen, dass offene Positionen automatisch von uns geschlossen werden und unwiderrufliche Verluste verursachen. Der Hauptzweck der automatischen Schließung Ihrer CFD-Position besteht darin, zu verhindern, dass Sie weitere Verluste auf Ihren CFD-Positionen erleiden. Wir garantieren nicht, dass die relevanten CFD-Positionen an dem vorher festgelegten Schwellenwert geschlossen werden. Sie müssen sich darüber im Klaren sein, dass wir nicht nur die verlustbehaftete CFD-Position, sondern auch andere CFD-Positionen schließen können, bis der Wert Ihres CFD-Trading-Kontos auf einen bestimmten Reset-Wert zurückgesetzt wird (normalerweise mindestens 70 %). Möglicherweise möchten Sie ausreichend Geld auf Ihr CFD-Trading-Konto einzahlen, das die erforderliche Marge übersteigt, um ein automatisches Schließen Ihrer Positionen zu verhindern.

Risiken im Zusammenhang mit Short-CFDs-Positionen. Wenn Sie eine Short-CFD-Position eingehen und der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswertes steigt statt fällt, sind die potenziellen Verluste für die Short-Position theoretisch unbegrenzt, da es keine Obergrenze für den möglichen Preis gibt (d. h. das Potenzial für unendliche Verluste). Dies steht im Gegensatz zu einer Long-Position, bei der der maximale Verlust auf den ursprünglichen Investitionsbetrag begrenzt wird. Wenn Sie jedoch von uns als Kleinanleger eingestuft wurden, übersteigt der Gesamtverlust, den Sie möglicherweise erleiden, niemals das investierte Kapital, das dem Betrag entspricht, der auf Ihrem CFD-Trading-Konto gehalten wird.

Wenn Sie eine Short-Position in einem CFD auf einem Wertpapier halten, das Dividenden ausgibt, ist es wichtig, sich bewusst zu sein, dass diese Dividenden von Ihrem verfügbaren Barguthaben in Ihrem CFD-Trading-Konto abgezogen werden. Der Abzug wird auf der Grundlage des gesamten (fiktiven) Werts Ihrer Short-Position berechnet. Je größer Ihre Position und je höher Ihre Hebelwirkung, desto höher der Dividendenabzug. Es ist wichtig, dies in Ihre Risikomanagementstrategie einzubeziehen.

Gegenparteirisiko. Es sollte berücksichtigt werden, dass Anleger auch Verluste erleiden könnten, wenn die jeweilige CFD-Gegenpartei ihren Anlageverpflichtungen nicht nachkommen kann oder ausfällt.

Risiken im Zusammenhang mit zugrunde liegenden Vermögenswerten. Da der CFD die Entwicklung seines zugrunde liegenden Vermögenswertes verfolgt, ist der Anleger folglich allen inhärenten Risiken des zugrunde liegenden Vermögenswertes selbst ausgesetzt. Wenn es sich bei dem zugrunde liegenden Vermögenswert beispielsweise um einen Aktienindex aus Schwellenländern handelt, könnte der Anleger einer größeren Volatilität und Unvorhersehbarkeit der Investitionen ausgesetzt sein. Oder, wenn der Basiswert eine Ware ist (wie Öl, Edelmetalle oder Agrarprodukte), wird der Anleger nicht nur den inhärenten Risiken des CFD-Handels ausgesetzt sein, sondern auch dem spezifischen Risiko der zugrunde liegenden Waren, das eine größere Anlagevolatilität und Unvorhersehbarkeit aufgrund politischer Instabilität, wirtschaftlicher Schwankungen und geopolitischer Ereignisse beinhaltet. Dieses Risiko wird bei nicht regulierten Basiswerten wie Kryptowährungen erhöht, die aufgrund ihres spekulativen Charakters im Allgemeinen extrem volatil sind. Da ihre Preise stark von der Marktstimmung, den technologischen Entwicklungen und den laufenden regulatorischen Entwicklungen beeinflusst werden, sind plötzliche und schwere Verluste sehr wahrscheinlich.

Daher sollte der Anleger vor der Investition in CFDs nicht nur mit den in diesem Abschnitt beschriebenen CFD-Produktrisiken vertraut sein, sondern auch mit allen jeweiligen Markt- und Produktrisiken, die in diesem Dokument beschrieben werden. CFDs und die jeweiligen zugrunde liegenden Vermögenswerte sind empfindlich gegenüber allen Hauptrisiken der Finanzmärkte. Die Anleger sollten die in Abschnitt III dieses Dokuments beschriebenen Risiken sorgfältig prüfen und die Risiken verstehen, die nicht nur mit den CFDs als Instrument, sondern auch mit den zugrunde liegenden Vermögenswerten und ihren Märkten verbunden sind.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In Anbetracht ihrer Art werden CFDs in der Regel auf OTC-Basis und nicht über einen geregelten Markt, ein multilaterales Handelssystem oder ein organisiertes Handelssystem ausgeführt. Bei CFDs handeln wir in einer gemischten Rolle als Vermittler und als Gegenpartei. Wenn wir als Gegenpartei handeln, treten wir als Gegenpartei zu Ihren CFD-Transaktionen auf und führen Ihre Orders gegen unser eigenes Kapital aus. In solchen Fällen sind Sie unserem Kreditrisiko ausgesetzt. Wenn wir als Vermittler handeln, schließen wir CFD-Transaktionen mit entsprechenden Gegenparteien in Ihrem Namen und für Ihre Rechnung ab.

Alle CFD-Orders werden außerhalb der geregelten Märkte ausgeführt und Sie sind stärker einem Gegenparteiausfallrisiko ausgesetzt. Wenn also der Liquiditätsanbieter seinen Verpflichtungen nicht nachkommt, erhalten Sie möglicherweise Ihr investiertes Geld nicht zurück. Es kann auch sein, dass Sie Schwierigkeiten haben, eine CFD-Position zu eröffnen oder zu schließen, wenn wir keine Gegenpartei finden, die bereit ist, eine Transaktion mit Ihnen abzuschließen.

Sie geben einen Differenzvertrag ein, bei dem die Auszahlung von der Preisdifferenz zwischen dem Eröffnungs- und dem Abschlussausführungspreis abhängt. Wenn Sie nicht den automatischen Margin-Close-Outs unterliegen, sind Sie dafür verantwortlich, die betreffenden Positionen zu schließen, da CFDs kein Verfallsdatum haben.

Alle CFDs sind Barauszahlungen, in dem Sinne, dass die Auszahlung bei Schließung der CFD-Position, unabhängig davon, was der Basisfaktor ist, in bar erfolgt. Alle CFDs werden sofort abgerechnet. Wenn der Service, den wir Ihnen anbieten, jedoch aus irgendeinem Grund behindert wird, z. B. aufgrund technischer Ausfälle, können Sie Ihre Positionen möglicherweise nicht schließen.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei der Ausführung von Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Website hier. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Ein- und Ausstiegskosten in Form eines Spreads auf die CFD-Transaktion, die von uns oder unseren ausführenden Maklern angewendet wird. Spread ist die Differenz zwischen dem Briefkurs (dies ist der Preis, zu dem Sie ein CFD-Produkt kaufen können) und dem Bietpreis (dem Preis, zu dem Sie das jeweilige CFD-Produkt verkaufen können). Spread ist bereits im Ausführungspreis relevanter CFD-Transaktionen enthalten.
• Da alle CFD auf USD lauten, können Devisenumrechnungsgebühren anfallen, wenn Sie Geld auf Ihr CFD-Trading-Konto in einer nicht-USD-Währung überweisen.
• Wenn die CFD-Position über Nacht offen bleibt, können zusätzliche Gebühren von Ihrem CFD-Trading-Konto in Rechnung gestellt (oder Ihrem CFD-Trading-Konto gutgeschrieben) werden (Tagesfinanzierungsgebühr).
• Wenn Sie CFDs mit Produkten handeln, deren Basiswert börsennotierte Aktien sind, wird eine variable Handelsgebühr basierend auf dem Nominalwert Ihrer CFD-Transaktion berechnet.

Beachten Sie, dass Gebühren nur für ausgeführte oder teilweise ausgeführte Transaktionen erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Wir haben nur zur Veranschaulichung die folgende Tabelle erstellt, die zeigt, wie unterschiedliche Marktbedingungen Ihre Auszahlung beeinflussen könnten*.

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

Da es sich bei CFDs um Derivate handelt, die nicht auf geregelten Märkten gehandelt werden, ein extrem hohes Risikoprofil aufweisen und der Aspekt der Hebelwirkung zu erheblichen Verlusten führen könnte, gelten sie nach europäischem Recht als komplexe Anlageprodukte.

8. Geldmarktfonds-Transaktionen (MMF)

Beschreibung: Geldmarktfondstransaktionen

Geldmarktfonds (MMFs) sind Fonds, bei denen von Anlegern erhaltene Gelder in kurzfristige Schuldverschreibungen investiert werden, mit dem vorrangigen Ziel, Kapital zu erhalten und gleichzeitig einen stetigen Einkommensstrom zu erzielen. Geldmarktfonds werden aktiv von Fondsmanagern verwaltet, die in der Regel risikoarme, hohe Kreditqualität und liquide Wertpapiere wählen. Geldmarktfonds können nach der Laufzeit der zugrunde liegenden Wertpapiere und dem beabsichtigten Verhalten ihres Nettoinventarwerts (NAV) klassifiziert werden. Der NAV stellt den Nettowert des Fonds dar, d. h. das Vermögen des Fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten.

Unter Berücksichtigung der Fälligkeitsparameter können MMF wie folgt klassifiziert werden:

• Kurzfristige Geldmarktfonds, die in Wertpapiere mit einer maximalen Laufzeit von etwas mehr als einem Jahr (397 Tage) investieren, wobei das Gesamtportfolio eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 60 Tagen und eine gewichtete durchschnittliche Lebensdauer von 120 Tagen beibehalten muss.
• Standard-Geldmarktfonds, die in Wertpapiere mit einer maximalen Laufzeit von 2 Jahren und dem Gesamtportfolio investieren, müssen eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 180 Tagen und eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 365 Tagen beibehalten.

Im Vergleich dazu bestehen bei kürzeren Laufzeiten geringere Kredit- und Liquiditätsrisiken.

Das beabsichtigte Verhalten des Nettoinventarwerts (NAV) bestimmt die Verpflichtungen, die der Fonds erfüllen muss, insbesondere in Bezug auf die Art und den Anteil der Wertpapiere im Portfolio, die Emittentenstreuung, die Laufzeiten, die Bewertungsmethodik und den Aktienkurs. MMFs können in die folgenden Kategorien unterteilt werden:

• Geldmarktfonds mit konstantem NAV (CNAV): Investieren 99 % ihres Portfolios in öffentliche Schuldverschreibungen, 30 % der Wertpapiere mit wöchentlicher Fälligkeit und 10 % täglich.
• Low Volatility NAV (LVNAV, mit niedriger Volatilität): Investiert in hochwertige Geldmarktinstrumente (wie Staatsanleihen, Bankverpflichtungen, Commercial Paper), hochwertige Verbriefungen und Asset-Backed Commercial Paper, Einlagen, Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte sowie Anteile oder Aktien an zulässigen Geldmarktfonds, insgesamt mit den gleichen wöchentlichen und täglichen Laufzeiten wie CNAV.
• Variabler NAV (VNAV): Investiert in die gleichen Arten von Wertpapieren wie LVNAV-Geldmarktfonds, jedoch mit geringeren Diversifizierungsanforderungen und niedrigeren Anteilen wöchentlich (15 %) und täglich (7,5 %) fälliger Wertpapiere.

Im Gegensatz zu VNAV-MMFs sind LVNAV- und CNAV-MMFs so konzipiert, dass sie einen konstanten NAV pro Aktie beibehalten. Das bedeutet, dass der Wert jeder einzelnen Aktie des Fonds nicht schwanken sollte, was es dem Fonds ermöglicht, einen konstanten Preis pro Aktie beizubehalten, es sei denn, Ereignisse, die als „angespanntesMarktumfeld“ bezeichnet werden, werden vom Fondsmanager ausgerufen. In solchen Fällen bleibt der Preis der Anteile der LVNAV-Geldmarktfonds, für die sie erworben oder verkauft werden, nicht konstant und kann sinken (weitere Informationen finden Sie im Prospekt der Fonds). In diesem Zusammenhang sollten die Anleger bei der Bewertung ihrer Rentabilität den Ertrag eines Geldmarktfonds berücksichtigen, da er die Rendite darstellt, die der Investor zurückerhalten kann. Die Rendite eines Geldmarktfonds hängt von den Renditen ab, die aus den Wertpapieren erzielt werden, in die der Fondsmanager investiert hat.

Die Rendite eines Geldmarktfonds wird als Prozentsatz für den Anlagehorizont von einem Jahr angegeben, d. h. die Rendite drückt die Schätzung aus, wie stark der Fondsmanager erwartet, dass der Wert der Anlage in den kommenden zwölf Monaten steigen wird. Es ist jedoch zu beachten, dass sich die tatsächliche Rendite täglich aufgrund von Marktveränderungen ändert, wie z. B. Schwankungen der Zinssätze, Änderungen der Bonität der zugrunde liegenden Wertpapiere und andere Faktoren dieser Art. Wenn beispielsweise die Zinssätze am Markt steigen, wird die Rendite des Geldmarktfonds wahrscheinlich steigen, da die Erträge aus den Anlagen des Fonds in festverzinsliche Wertpapiere steigen.

Im Gegensatz zu anderen festverzinslichen Anlagen wie Anleihen, die mehrere Jahre Laufzeit haben können, investieren Geldmarktfonds in kurzfristige Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von typischerweise weniger als einem Jahr. Ein weiterer wesentlicher Unterschied besteht darin, dass Anteile an Geldmarktfonds von Anlegern schnell zurückgezahlt werden können. Wenn Anleger hingegen vor ihrer Fälligkeit Zugang zu ihren in andere festverzinsliche Instrumente investierten Fonds haben möchten, müssen sie diese möglicherweise auf dem Sekundärmarkt verkaufen, was zu Verlusten führen kann.

Derzeit erbringt Revolut Anlagedienstleistungen in Bezug auf kurzfristige LVNAV-MMFs sowohl für Privatkunden als auch für Geschäftskunden, während kurzfristige CNAV-MMFs nur für Geschäftskunden verfügbar sind.

Risiken, die mit Geldmarktfonds-Transaktionen verbunden sind

Zu beachten ist, dass Geldmarktfonds zwar als risikoarme Anlagen betrachtet werden, aber nicht risikofrei sind. Der Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere kann schwanken, und es besteht ein Verlustrisiko, wenn der Emittent der zugrunde liegenden Wertpapiere ausfällt. Darüber hinaus können sich Änderungen der Zinssätze, Marktschwankungen und Änderungen der Regulierungsführung durch die Behörden auf die Leistung dieser Fonds auswirken. Zu beachten ist, dass die mit Geldmarktfonds verbundenen Risiken je nach gewähltem Fonds und Anlagestrategie variieren können.

Obwohl LVNAV- und CNAV-Geldmarktfonds im Allgemeinen als liquide gelten, können Fondsmanager in angespannten Marktumfeldern Auszahlungsbeschränkungen verhängen oder dazu verpflichtet sein, diese zu verhängen, wie z. B. vorübergehende Aussetzung von Auszahlungen, Begrenzung des Auszahlungsbetrags oder Erhebung einer Liquiditätsgebühr für die Auszahlung von Geldern.

Angespannte Marktumfelder bezeichnen Situationen, in denen der Fonds einen Rückgang der wöchentlich fälligen Wertpapiere unter die vorgeschriebene 30 %-Schwelle (aber die täglich fälligen Wertpapiere über 10 % hält) erlebt, in welchem Fall der Fonds entscheiden kann, Auszahlungen vorübergehend auszusetzen, den Auszahlungsbetrag zu begrenzen oder eine Liquiditätsgebühr für die Auszahlung von Geldern zu erheben. Angepasste Marktumfelder bezeichnen auch Situationen, in denen die Schwelle für wöchentlich fällige Wertpapiere unter 10 % fällt. In diesem Fall ist der Fonds verpflichtet, entweder Auszahlungen vorübergehend auszusetzen oder eine Liquiditätsgebühr zu erheben.

Der Anteil fälliger Wertpapiere in einem Fonds wird durch Umstände wie Zahlungsausfälle von Emittenten oder Änderungen der Emissionsbedingungen sowie durch illiquide Märkte aufgrund abrupter Marktpreisänderungen oder Unsicherheit beeinflusst, die zu erheblichen Lücken zwischen den Geld- und Briefkursen von Wertpapieren führen. In angespannten Marktumfeldern wird der Fondsmanager die notwendigen Maßnahmen ergreifen, um die Performance des Fonds zu schützen und letztendlich die Interessen der bestehenden Anleger zu wahren.

Ebenso, auch wenn LVNAV- und CNAV-Geldmarktfonds versuchen, einen „konstanten“ NAV beizubehalten, indem sie den Buchwert innerhalb einer relativ engen Spanne seines Marktwerts halten (20 bzw. 50 Basispunkte), könnte der Fonds bei ungünstigen Marktsituationen den zulässigen Abweichungsbereich überschreiten und wäre gezwungen, Anteile mit variablen Anteilspreisen auszugeben und zurückzukaufen.

Obwohl Geldmarktfonds die niedrigste Risikobewertung (1/7 gemäß der Verordnung über Basisinformationsblätter für verpackte Anlageprodukte für Kleinanleger und Versicherungsanlageprodukte (PRIIPs)) haben, unterliegen sie dennoch allgemeinen Marktrisiken, und der Preis des Fonds kann aufgrund von Faktoren schwanken, die nicht direkt mit der finanziellen Leistungsfähigkeit der Emittenten der zugrunde liegenden Wertpapiere zusammenhängen, wie z. B. Marktstress oder Liquiditätskrisen. Obwohl Fonds in hochwertige Kreditinstrumente investieren können, besteht nach wie vor das Risiko eines Kapitalverlusts, wenn die zugrunde liegenden Anlagen oder Wertpapiere ihren Kreditverpflichtungen nicht nachkommen. Anleger sollten die vom Fondsmanager bereitgestellten und über die App verfügbaren Materialien, wie den Prospekt und das Dokument mit den wesentlichen Informationen, sorgfältig prüfen, um die Risiken zu verstehen, die mit der Investition in diese Fonds verbunden sind.

Ausführungsplatz und Abwicklungsverfahren

Alle MMF-Abonnements (Kauforders) und Rücknahmen (Verkauforders) werden einmal während der Geschäftstage mithilfe einer vom Fondsmanager ernannten Verwahrungsstelle abgerechnet. Die Verwahrungsstelle ist weiterhin dafür verantwortlich, die korrekte und konforme Ausgabe, Rücknahme und Löschung von Aktien durch den Fondsmanager oder den benannten Verwalter sicherzustellen. Die Verwahrungsstelle ist auch für die Sicherung der Vermögenswerte der Anleger verantwortlich, indem sie die Einhaltung aller fondsbezogenen Cashflows gewährleistet. Die Verwahrungsstelle haftet gegenüber dem Fondsmanager und den Anlegern des Fonds für Verluste, die aus einem Verstoß gegen die Sicherungsvorschriften resultieren und nicht außerhalb der angemessenen Kontrolle der Verwahrungsstelle lagen.

Wenn Sie eine Kauforder aufgeben, wird sie am nächsten Geschäftstag an den Fondsmanager weitergeleitet, und Sie erhalten Rückgaben, sobald die Order mit dem Fondsmanager, unterstützt von der Verwahrungsstelle, abgewickelt wurde. Alle täglich erwirtschafteten Nettorenditen Ihrer Anlage über 0,01 EUR (oder der jeweiligen Währung) werden in Ihrem speziellen MMF-Anlagekonto in der App angezeigt (d. h. auf der entsprechenden Homepage für flexible Konten – auch bekannt als Portfolio-Homepage für Flexible Cash Funds). Andernfalls sammeln wir Ihre Renditen an und zeigen sie Ihnen, sobald ein solcher Betrag erreicht ist.

Bei der Ordererteilung sollten Sie kurz darauf Zugriff auf Ihre eingelösten Erlöse haben. In bestimmten Szenarien könnte Ihnen Ihr Kapitalbetrag innerhalb von zwei Werktagen zur Verfügung gestellt werden, und Ihre Renditen werden zu Beginn des folgenden Monats bereitgestellt. Bei ungünstigen Marktbedingungen könnte es je nach den Entscheidungen des Fonds länger dauern.

Wenn Sie unser Geschäftskunde sind, sollten Sie beim Abheben Ihrer erwirtschafteten Renditen innerhalb von zwei Werktagen darauf zugreifen können, wobei in bestimmten Szenarien Ihre Renditen Ihnen möglicherweise erst zu Beginn des folgenden Monats zur Verfügung gestellt werden. Beim Platzieren einer Verkauforder wird Ihnen Ihr Kapital innerhalb von zwei Werktagen zur Verfügung gestellt. Bei ungünstigen Marktbedingungen kann es je nach den vom Fonds getroffenen Entscheidungen länger dauern, bis Sie Ihre Gelder erhalten.

Der Fondsmanager behält sich das Recht vor, Zeichnungen und Rücknahmen in bestimmten Szenarien zu stoppen, zu begrenzen oder eine Gebühr dafür zu erheben, beispielsweise wenn Zeichnungen oder Rücknahmen die Performance des Fonds beeinträchtigen könnten.

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen für Transaktionen

Bei der Ausführung von Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in der Preisliste auf unserer Website. Ziehen Sie die häufigsten Kosten bewusst in Betracht:

Direkte Kosten:

• Die laufende Gebühr, die Revolut für die Erbringung der Dienstleistung berechnet hat („All-in-Service-Gebühr“)
• Eine entsprechende Devisengebühr kann auf der Grundlage der Währung des Fonds erhoben werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Wir haben nur zur Veranschaulichung die folgende Tabelle erstellt, aus der hervorgeht, wie sich die Rendite unter den unterschiedlichen Marktbedingungen ändern wird*.

*Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt in keiner Notlage ist. Wenn mehrere Marktereignisse auftreten, kann der Wert des Fonds steigen oder sinken.

Komplexität

Geldmarktfonds in unserem Angebot gelten als nicht komplex, da es sich um nicht strukturierte OGAW-Fonds handelt.

9. Portfoliomanagement-Dienstleistungen, die über Robo-Advisor bereitgestellt werden

Beschreibung der Anlagentransaktion

Robo-Advisor ist eine digitale Lösung, mit der wir maßgeschneiderte Anlageportfolios basierend auf individuellen Umständen verwalten, einschließlich Kundenzielen, finanzieller Situation und Risikotoleranz. Die Lösung bewertet Kundenprofile und verwaltet die Veranlagung der Vermögenswerte des Modellportfolios während des gesamten Produktlebenszyklus. Es handelt sich dabei um ein Tool mit Kundenkontakt, jedoch ist eine menschliche Aufsicht vorhanden, um sicherzustellen, dass Kundeninteressen geschützt werden. Die Lösung diversifiziert Investitionen über ETFs auf Aktien, Anleihen und andere Vermögenswerte, und die spezifische Verteilung der Vermögenswerte hängt vom Kundenprofil ab. Das Auswahlverfahren für ETFs basiert auf Faktoren wie Kosteneffizienz, Liquidität, historische Leistung und Risikobewertungen.

Risiken, die mit einem von einem Robo-Advisor erbrachten Portfolio-Management-Service verbunden sind:

Da unsere Portfolios aus verschiedenen ETFs bestehen und diese Fonds an den Börsen gehandelt werden, sind die Portfolios anfällig für alle Hauptrisiken der Finanzmärkte. Daher sollten Sie sich mit allen allgemeinen Risiken, die in der allgemeinen Risikoeinführung oben beschrieben sind, und den Risiken, die mit Transaktionen in ETFs verbunden sind, wie in den vorherigen Abschnitten beschrieben, vertraut machen. Diversifizierung verhindert nicht immer Verluste.

Da es sich um eine digitale Lösung handelt, können potenzielle technische Probleme oder Störungen Ihr Erlebnis beeinträchtigen oder zu Verlusten führen.

Robo-Advisor bieten in der Regel eine relativ enge Palette von Optionen zur Personalisierung von Anlageportfolios an, wodurch sich das Ausmaß einschränken könnte, in dem Anleger ihre Anlagen auf bestimmte Präferenzen oder Bedürfnisse zuschneiden können. Darüber hinaus bevorzugen einige Anleger möglicherweise menschliche Interaktion und Orientierung, die normalerweise nicht bei einem Robo-Advisor zur Verfügung stehen.

Darüber hinaus können ESG-Portfolios einige einzigartige Risiken bergen, wie z. B. ein begrenztes Anlageuniversum, potenzielles Konzentrationsrisiko aufgrund des Ausschlusses von Sektoren, die oft als nicht nachhaltig gelten (z. B. fossile Brennstoffe), und ein erhöhtes Engagement in Branchen, die sich auf die Reduzierung der Umweltbelastung konzentrieren (z. B. erneuerbare Energien), sowie Datenqualitätsrisiko. Spezifische Portfoliokonzentrationen können sich auch auf die Rendite dieser Portfolios auswirken – positiv durch die Verbesserung der Leistung in boomenden Sektoren und negativ, wenn diese Sektoren hinter der Performance zurückbleiben. Regulatorische Risiken, wie Änderungen der Umweltgesetze, können zu höheren Compliance-Kosten und betrieblichen Herausforderungen für Unternehmen führen, was sich potenziell auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte von ESG-Portfolios auswirken kann. Darüber hinaus besteht trotz der laufenden regulatorischen Bemühungen zur Verbesserung der Qualität und Konsistenz der ESG-Daten weiterhin das Risiko, dass Unternehmen oder Fonds ein grünes Wasser waschen. Dies könnte zu Investitionen in Vermögenswerte führen, die möglicherweise nicht vollständig mit Ihren Werten und Nachhaltigkeitsvorlieben übereinstimmen. Insgesamt sind Probleme bei der Beschaffung hochwertiger ESG-Daten mit der Datenverfügbarkeit, Granularität, Vergleichbarkeit und Konsistenz über alle Standards hinweg verbunden.

Bei den derzeit verfügbaren Modellportfolios wird nicht das Ziel nachhaltiger Anlagen verfolgt. Ein Teil der zugrunde liegenden Fonds unseres ESG-Portfolios fördert jedoch soziale und/oder ökologische Merkmale (Artikel 8 Fonds gemäß der Verordnung (EU) 2019/2088, die „SFDR“). Wir sind bestrebt, unser Angebot weiter auszubauen, das den Nachhaltigkeitspräferenzen unserer Kunden entspricht.

Auf unserer Website finden Sie hier unsere Informationen zu unseren nach SFDR-Vorgaben zur Nachhaltigkeit relevanten Unternehmen und Produkten. Bei den dem Finanzprodukt zugrunde liegenden Anlagen werden die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten nicht berücksichtigt.

Die vorvertragliche Offenlegung der Finanzprodukte gemäß Artikel 8 Absätze 1, 2 und 2a der Verordnung (EU) 2019/2088 und Artikel 6 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2020/852 („vorvertragliche Offenlegung“) ist als Anhang 1 zu diesem Dokument verfügbar.

Ausführungsplatz, Abwicklungsverfahren

In der Regel werden Transaktionen mit ETFs an Handelsplätzen durchgeführt. Relevante Ausführungsplätze könnten den Handel mit ETFs einstellen oder aussetzen.

Die Abrechnung erfolgt auf Ihrem Wertpapierkonto bei uns.

Revolut kann bei der Entscheidung, wann Investitionen getätigt werden sollen, nach eigenem Ermessen entscheiden und sich möglicherweise für den Blockhandel von ETFs entscheiden, indem es Ihre Orders mit anderen Kunden zusammenfasst.

Direkte Kosten und zugehörige Aufwendungen der Transaktion

Bei Transaktionen im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten können Ihnen Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Preisliste auf unserer Website. Zu Ihrer Überlegung sollten Sie sich der häufigsten Kosten bewusst sein.

Direkte Kosten:

• Revolut erhebt eine jährliche Verwaltungsgebühr, die monatlich berechnet wird.

Zugehörige Kosten:

• Spreads von Geld-Brief-Transaktionen. Wenn eine Marktorder zum Kauf eingereicht wird, wird die Order zum „ASK“ oder zum besten Preis ausgeführt, zu dem ein Marktteilnehmer bereit ist, zu verkaufen. Wenn eine Marktorder abgegeben wird, wird die Order zum „Gebot“ oder zum besten Preis ausgeführt, zu dem ein Marktteilnehmer bereit ist, zu kaufen. Die Differenz zwischen Angebot und Nachfrage wird als „Spread“ bezeichnet, und beim Neuausgleich entstehen den Kunden Transaktionskosten durch den Verkauf beim Angebot und den Kauf beim Briefkauf.
• Den zugrunde liegenden Wertpapieren in den Robo-Advisor-Portfolios können Gebühren anfallen, die vom Nettoinventarwert (NAV) der Wertpapiere abgezogen werden. Die häufigste Gebühr ist eine ETF-Ausgabenquote, d. h. eine Gebühr, die vom ETF-Anbieter für die Verwaltung des ETF in Rechnung gestellt wird. Revolut erhält keine Entschädigung für diese Kosten.

Beachten Sie, dass für die Transaktionsausführung keine Provisionen berechnet werden.

Funktionsweise und Leistung unter unterschiedlichen Marktbedingungen

Zur Veranschaulichung haben wir die nachstehende Tabelle erstellt, die zeigt, wie die ETF-Einheit unter unterschiedlichen Marktbedingungen funktionieren wird.

* Unter der Annahme, dass die anderen Marktbedingungen gleich bleiben und der Markt sich in keiner Weise in Schwierigkeiten befindet. Wenn mehrere Marktereignisse eintreten, kann sich der Wert des Wertpapiers entweder erhöhen oder verringern.

Komplexität

ETFs, die nicht strukturiert sind und unter die OGAW-Verordnung fallen, gelten als nicht komplexe Finanzinstrumente,, da die Anleger in Bezug auf die Vermögensdiversifikation des Fonds, potenzielle Liquiditätsprobleme und eine verstärkte Trennung von Kundengeldern in höherem Maße geschützt sind.

Anhang 1

Die vorvertragliche Offenlegung von Robo-Advisor ESG Investment Strategies ist hier verfügbar.