Description of Services, Financial Instruments and Risks

Descrição de Serviços, Instrumentos Financeiros e Riscos

Esta versão da Descrição de Serviços, Instrumentos Financeiros e Riscos aplica-se a si se tiver aberto uma conta de investimento na Revolut Securities Europe UAB em ou após 13 de dezembro de 2025. Se tiver aberto uma conta de investimento antes de 13 de dezembro de 2025, esta versão aplica-se a partir de 23 de dezembro de 2025.

Se desejar consultar as versões anteriores, clique aqui.

Em caso de inconsistência ou conflito entre a versão traduzida da presente Descrição de Serviços, Instrumentos Financeiros e Riscos e a versão original em inglês, aplicar-se-á a versão original. A tradução serve apenas de referência.

Secção I

INFORMAÇÕES SOBRE A REVOLUT SECURITIES EUROPE UAB E OS SEUS SERVIÇOS DE INVESTIMENTO

1. Objetivo

A Revolut Securities Europe UAB, representada na Suíça pela Revolut (Switzerland) AG ("Revolut", "nós", "nos" ou "nosso") gostaria de fornecer aos seus clientes ("o cliente", "seu" ou "si") informações sobre a respetiva entidade jurídica e os serviços de investimento e serviços complementares oferecidos.

Iremos descrever os produtos financeiros oferecidos e os riscos a considerar antes de investir, bem como iremos explicar os contratos de proteção de investimento que temos em vigor e fornecer todas as restantes informações relevantes para si.

Indicámos os riscos mais comuns associados às operações de instrumentos financeiros em termos globais. No entanto, deve compreender que não podemos divulgar ou explicar todos os riscos inerentes a que pode estar exposto quando negoceia em instrumentos financeiros através da nossa plataforma de investimento, agora ou no futuro.

O presente documento destina-se a clientes particulares, conforme definido na Lei dos Mercados de Instrumentos Financeiros ("LMIF") da República da Lituânia, que transpôs as disposições da Diretiva 2014/65/UE, aplicada também a todos os serviços seguidamente descritos. A definição de clientes particulares da LMIF refere-se tanto a pessoas singulares ("Indivíduos") como a entidades jurídicas ("Empresas").

De momento, só oferecemos os serviços de investimento a clientes Empresariais no âmbito dos Fundos do Mercado Monetário, pelo que os clientes Empresariais devem familiarizar-se com as disposições do presente documento aplicáveis às operações dos Fundos do Mercado Monetário.

Dependendo da sua jurisdição e do facto de ser uma pessoa singular ou coletiva, determinados produtos de investimento oferecidos por nós podem não estar ainda disponíveis para o cliente.

2. Informações sobre nós

3. Serviços de investimento e serviços complementares que prestamos

Serviços de investimento:

• Receção e transmissão de ordens de investidores em instrumentos financeiros;
• Execução de ordens por conta de Clientes;
• Negociação por conta própria;
• Gestão da carteira de instrumentos financeiros;
• Disponibilização de recomendações de investimento.

Serviços de investimento complementares:

• Salvaguarda, contabilidade e gestão de instrumentos financeiros por conta de clientes, incluindo a custódia e outros serviços relacionados, como a gestão de dinheiro/garantias, e excluindo a manutenção de contas de títulos de nível superior
• Serviços de câmbios internacionais se relacionados com a prestação de serviços de investimento;
• Investigação de investimento, análise financeira e outras recomendações gerais relacionadas com operações em instrumentos financeiros.
• Concessão de créditos ou empréstimos a um investidor para que este possa realizar uma operação em um ou mais instrumentos financeiros, nos casos em que a sociedade que concede o crédito ou o empréstimo está envolvida na operação.

Será necessário abrir uma conta de dinheiro e uma conta de títulos na Revolut para ter acesso aos serviços descritos.

4. Classificação de clientes

De acordo com as regulamentações, antes de efetuar operações em instrumentos financeiros, ser-lhe-á atribuído o estatuto de cliente particular. Este estatuto tem um impacto direto no seu nível de proteção de investimentos, sendo que o estatuto de cliente particular lhe garante o nível de proteção mais elevado.

Algumas das principais medidas de proteção de que o cliente particular beneficia passam por controlos de adequação e conformidade reforçados, que asseguram que o cliente está a investir em produtos de investimento compatíveis com os objetivos de investimento, a tolerância ao risco, as capacidades financeiras, a experiência e os conhecimentos do mesmo.

5. Avaliação da adequação e conformidade

Não iremos avaliar a adequação e conformidade dos serviços de investimento de mera execução em instrumentos financeiros não complexos, como ações, ADR (Recibos de Depositário Americano, do inglês American Depositary Receipts) e Fundos do Mercado Monetário ("FMM"). Por conseguinte, o cliente não irá receber recomendações ou notificações adicionais sobre os riscos associados à operação que poderá quer efetuar. As suas decisões de investimento são da sua inteira responsabilidade.

Se pretender investir em produtos de investimento complexos, terá de preencher um questionário de adequação. Teremos de determinar se o cliente tem a competência, a experiência e os conhecimentos necessários para tomar as referidas decisões de investimento.

Caso pretenda inscrever-se no serviço do Robo-Advisor, terá de preencher um questionário de adequação. Iremos avaliar se a competência, a experiência e os conhecimentos do cliente, no contexto das preferências e dos objetivos de investimento definidos, em conjunto com a situação financeira e a apetência pelo risco, são adequados para o Robo-Advisor.

É importante que o cliente nos forneça informações atualizadas, precisas e completas para podermos realizar as referidas avaliações de adequação e/ou conformidade, que nos permitem atuar de acordo com o seu melhor interesse durante a prestação de serviços relevantes.

Periodicamente, poderemos fornecer informações factuais sobre determinados títulos. No entanto, estas não são e não devem ser interpretadas como serviços de consultoria de investimento. A decisão de submeter ordens é do cliente.

Reservamo-nos o direito de recusar a prestação de serviços de investimento ou serviços de investimento complementares aos clientes, segundo os nossos critérios, sem termos de explicar os motivos subjacentes à referida recusa.

6. Operações em instrumentos financeiros

É possível executar vários tipos de operações em instrumentos financeiros: estas podem ocorrer de forma organizada numa plataforma de trading ou fora dos mercados regulamentados, num sistema de trading organizado ("OTF", do inglês organised trading facility), num sistema de trading multilateral ("MTF", do inglês multilateral trading facility) ou mediante operações de balcão ("OTC", do inglês over-the-counter). As operações em ações fracionadas, os fundos de índices cotados (ETF) fracionados e os recibos de depositário americano (ADR) fracionados serão executados por nós ou por uma Corretora externa (“o Corretor”) com base na nossa conta própria ou na conta do respetivo corretor. Este facto torna-nos efetivamente a nós, ou ao corretor, a plataforma de execução das suas negociações.

As operações relativas aos Fundos do Mercado Monetário, incluindo a emissão e o resgate de ações, bem como a distribuição de rendimentos, serão executadas pelo gestor do fundo relevante.

Antes de celebrar um contrato de serviços de investimento, analise a Política de Execução de Ordens. Poderá encontrar informação essencial relativa a operações em instrumentos financeiros no nosso site.

Quando lhe prestamos serviços de investimento, atuaremos:

• na qualidade de mandante da negociação, negociando por conta própria aquando da execução das suas ordens; ou
• na qualidade de agente, transmitindo as suas ordens a uma corretora externa para execução ou transmissão subsequente.

Quando atuamos na qualidade de mandante, a natureza do risco fica concentrada e cria uma dependência direta sobre a nossa empresa. Neste modelo, o sucesso da sua operação depende totalmente de nós enquanto única contraparte. Isto cria uma dependência tarifária, uma vez que o preço é determinado apenas por nós em conformidade com a nossa Política de execução de ordens, uma dependência de liquidez, visto que a sua capacidade para negociar está sujeita à nossa capacidade para executar a sua ordem, e um risco de crédito concentrado. Para mais informações sobre os riscos associados ao modelo de mandante, consulte a Parte 3 da Secção III “Riscos envolvidos na negociação de instrumentos financeiros fora do mercado (OTC)” abaixo. Pelo contrário, quando atuamos na qualidade de seu agente, transmitimos as suas ordens para execução a um corretor. Esta estrutura introduz um risco operacional decorrente de potenciais falhas dentro desta cadeia mais complexa e expõe-no ao risco de crédito dos vários intermediários, embora, geralmente, este risco seja distribuído por múltiplas entidades.

7. Tributação

Os rendimentos dos serviços de investimento e dos serviços complementares do cliente podem estar sujeitos a impostos conforme e quando especificado na legislação da República da Lituânia e/ou do respetivo país de residência para efeitos fiscais.

Tenha em conta que, nos eventos especificados na legislação, nós ou terceiros poderemos ter de reter impostos sobre o pagamento que irá receber. Também poderemos ter de converter os fundos para pagamento de impostos para a moeda oficial do respetivo país, de acordo a taxa de câmbio atual da Revolut. A retenção não nos obriga a reembolsar o imposto retido aos clientes.

Os impostos podem também ser retidos por uma autoridade financeira estrangeira, de acordo com o procedimento previsto na legislação estrangeira.

Não fornecemos consultoria fiscal, financeira, jurídica ou regulamentar. Mesmo que indiquemos aspetos fiscais específicos nas informações fornecidas, o cliente deve analisar, de forma independente, todas as circunstâncias relacionadas com a tributação dos investimentos efetuados ou dos respetivos rendimentos. Em caso de dúvidas sobre o tópico, o cliente deve procurar consultoria independente.

8. Taxas

1. Todas as taxas de serviços são especificadas na divulgação de custos ex-ante e na lista de preços disponibilizadas no nosso site. A cobrança será efetuada em conformidade com os referidos documentos.
2. O cliente poderá ter de nos reembolsar por eventuais despesas adicionais resultantes das operações necessárias para a prestação de serviços.

9. Comunicação com o cliente

1. Salvo acordo em contrário, o idioma utilizado para comunicar com o cliente será o inglês. O presente documento, a Política de Execução de Ordens e outros documentos relevantes são disponibilizados no nosso site.
2. As formas de intercâmbio de informações através das quais comunicamos com o cliente estão descritas nos Termos e Condições de Trading, também disponíveis no nosso site.
3. Iremos fornecer informações sobre as execuções, operações e ordens do cliente, conforme descrito nos Termos e Condições de Trading.
4. Podemos fornecer informações vinculativas de terceiros no idioma original.

10. Prevenção de conflitos de interesse

1. Comprometemo-nos a tomar todas as medidas razoáveis para identificar e prevenir eventuais conflitos de interesse que possam surgir entre nós, incluindo os nossos colaboradores e os clientes, no decurso da prestação de serviços de investimento.
2. A Política de Prevenção de Conflitos de Interesse detalhada está disponível no nosso site.

11. Proteção do investidor e acordos de garantia de depósitos

1. Os seguros das nossas responsabilidades perante os investidores estão em conformidade com a Lei relativa ao Seguro de Depósitos e Responsabilidades perante os Investidores (do inglês Law on Insurance of Deposits and Liabilities to Investors) da Lituânia. O Fundo do Seguro de Responsabilidades perante os Investidores é um fundo gerido pela empresa estatal lituana Deposit and Investment Insurance, em conformidade com a lei referida acima. É atribuído ao cliente um seguro de responsabilidade de investimento até 22 000 EUR mediante a ocorrência de um evento segurado.
2. Pode aceder e consultar as regras do sistema de proteção dos investidores no nosso site.

Secção II

DESCRIÇÃO DO SERVIÇO DE CUSTÓDIA DE TÍTULOS E DINHEIRO E OS RISCOS ASSOCIADOS

Comprometemo-nos a tomar as medidas necessárias ao abrigo da legislação da República da Lituânia para garantir a salvaguarda dos títulos do cliente. Se os títulos de emitentes estrangeiros detidos pelo cliente estiverem sob custódia estrangeira, iremos assegurar que as leis locais aplicáveis salvaguardam os seus títulos de forma adequada. Desta forma, asseguramos que os títulos detidos na conta coletiva que mantemos com o depositário estrangeiro ("depositário") estão claramente separados dos ativos pessoais do depositário para não incorrer em eventuais perdas em caso de falência, apreensão de ativos ou acontecimentos semelhantes por parte do depositário. Não averiguamos, de forma legal e independente, as normas de salvaguarda do país estrangeiro, mas pedimos ao depositário que forneça questionários legalmente vinculativos relacionados com as normas e os controlos internos que é obrigado a cumprir.

Comprometemo-nos a tomar medidas para proteger os direitos do cliente enquanto beneficiário efetivo quando detivermos os seus instrumentos financeiros. Não podemos utilizar quaisquer instrumentos financeiros do cliente sem o seu consentimento explícito.

Os instrumentos financeiros emitidos por emitentes registados em países estrangeiros podem ser mantidos sob custódia por outros depositários de instrumentos financeiros. Iremos agir com todo o profissionalismo e o cuidado devido ao escolher outro depositário de instrumento financeiros. Mediante o pedido do cliente, podemos fornecer informações sobre o depositário dos instrumentos financeiros.

Os instrumentos financeiros são salvaguardados numa conta coletiva que mantemos com o Corretor, ou seja, numa conta aberta em nome da Revolut, onde o cliente é indicado como o beneficiário efetivo dos instrumentos financeiros salvaguardados. O cliente só poderá exercer os seus direitos relativos aos instrumentos financeiros através de nós.

O dinheiro do cliente é separado do nosso dinheiro e é devidamente salvaguardado. No total, é possível deter até 20% do seu valor em contas designadas de entidades do Grupo Revolut. O restante valor será detido numa conta aberta com um terceiro elegível. Um "terceiro elegível" é um banco central, uma instituição de crédito autorizada, um banco autorizado num país terceiro ou um Fundo do Mercado Monetário elegível. A conta onde o dinheiro do cliente é detido é designada por "Conta de Dinheiro do Cliente". A "Conta de Dinheiro do Cliente" pode ter também o dinheiro de outros Clientes.

Embora tenhamos atuado com todo o cuidado, profissionalismo e diligência na seleção e nomeação do terceiro elegível, não nos responsabilizamos por quaisquer perdas que o Cliente possa sofrer em resultado de qualquer ação que o terceiro elegível tome ou deixe de tomar em relação ao dinheiro do Cliente.

Potenciais riscos associados à salvaguarda de títulos

O cliente deve estar ciente da existência de riscos associados à salvaguarda dos respetivos títulos.

Secção III

INFORMAÇÕES SOBRE AS OPERAÇÕES DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS E OS RISCOS ASSOCIADOS

Parte 1. Introdução geral aos riscos

1.1. O cliente deve ter em consideração que, ao investir em instrumentos financeiros, está a expor-se a vários riscos que poderão diminuir o valor do investimento efetuado. Um risco implica a possibilidade de incorrer em perda durante um investimento.

1.2. O valor dos instrumentos financeiros pode aumentar ou diminuir, pelo que existe o risco de o retorno dos referidos instrumentos ser negativo e resultar em perdas para o cliente. O risco de perda pode variar de um instrumento financeiro para outro. O cliente deve ter também em consideração que o desempenho passado dos instrumentos financeiros não garante resultados futuros, podendo acabar por perder todo o montante investido.

1.3. Antes de efetuar uma operação com um instrumento financeiro, o cliente deve analisar, de forma independente, as características e os riscos associados ao referido instrumento financeiro, na perspetiva da sua situação financeira, da experiência que tem com operações em instrumentos financeiros, da sua tolerância ao risco, dos objetivos de investimento definidos e do horizonte de investimento da sua preferência.

1.4. É da responsabilidade do cliente compreender todos os riscos associados aos instrumentos financeiros relevantes, uma vez que terá de suportar todas as perdas incorridas em caso de quebra no valor do investimento.

1.5. Ao investir em instrumentos financeiros, o cliente deve:

1.5.1. Ler, com atenção, a Política de Execução de Ordens, que está disponível no nosso site, e analisar a capacidade de aceitação das obrigações definidas nos Termos e Condições de Trading da Revolut.

1.5.2. Avaliar, com cuidado, os riscos de operação referidos nas descrições seguintes, em especial os riscos inerentes aos instrumentos financeiros do seu interesse. Prestar atenção às obrigações associadas aos instrumentos relevantes e determinar se está disposto a cumpri-las.

1.5.3. Analisar, com cuidado, as informações obtidas nas confirmações de ordens recebidas da nossa parte e acompanhar, de forma independente, o estado das suas ordens.

1.6. Tipos de risco:

Parte 2. Horário de Mercado Alargado

1.1. O cliente poderá estar sujeito a novos riscos, ou estar mais vulnerável aos riscos que descritos acima, se participar em operações de "trading em horário de mercado alargado". O trading em horário de mercado alargado ocorre fora do "horário de trading regular", que, por norma, decorre entre as 9h30 e as 16h00 do Horário Padrão Oriental.

1.2. O cliente deve estar ciente dos riscos mais importantes:

1.3. Tendo em conta o melhor interesse do cliente, ativámos apenas a opção "limitar as ordens de mercado" para o trading efetuado durante o horário de mercado alargado. Isto significa que o cliente só pode comprar ou vender instrumentos financeiros a preços predefinidos por si, com vista à sua proteção de movimentos desfavoráveis do mercado. No entanto, é importante que saiba que não é possível eliminar todos os riscos de trading. Se algum dos riscos acima mencionados exceder a tolerância ao risco, aconselhamos a não apresentar ordens em horários de trading alargados.

Parte 3. Riscos associados ao trading de instrumentos financeiros em balcão (OTC)

1.1. Quando as suas ordens são executadas fora de um mercado regulamentado, um sistema de negociação multilateral ou um sistema de negociação organizados (também conhecido como “fora do mercado” ou o “OTC”), está a realizar operações diretamente entre o cliente e nós, enquanto sua contraparte, ou entre o cliente e o Corretor. Como tal, a negociação fora do mercado (OTC) acarreta os seguintes riscos inerentes:

Parte 4. O risco dos instrumentos financeiros pertinentes

1.1. A seguinte classificação de instrumentos financeiros não têm em consideração o período de investimento ou os objetivos de investimento definidos. O cliente deve ter em consideração que:

• está a assumir o risco de investimento durante o ciclo de vida do instrumento financeiro;
• ao negociar em instrumentos financeiros, deve ler atentamente os documentos de confirmação das operações e informar-nos de imediato se detetar algum erro;
• precisa de acompanhar em permanência as alterações de valor e posição dos investimentos;
• deve considerar, se necessário, a adoção de medidas adequadas para minimizar as perdas associadas aos investimentos efetuados;
• deve familiarizar-se com os documentos fornecidos pelo fabricante dos instrumentos financeiros, tais como prospetos, documentos de informações essenciais e outras informações importantes.

1.2 As informações relacionadas com os riscos dos instrumentos financeiros para os quais prestamos serviços de investimento são relevantes para os seguintes clientes:

1. Operações de capital

Descrição das operações de investimento

Um capital (também conhecido como "ação") é um instrumento financeiro que confere ao acionista um interesse participativo no capital próprio de uma empresa.

Por norma, deter uma ação concede o direito de voto na reunião geral de emitentes, mas o direito de voto pode diferir consoante o capital detido pelo investidor.

Se o emitente gerar lucro, pode optar por pagar dividendos aos acionistas. É considerado um pagamento, normalmente efetuado em numerário, cujo valor depende do número de ações detidas. É importante notar que o ganho de dividendos nunca é garantido e que a possível existência de dividendos depende exclusivamente da decisão do emitente.

Ao investirem em capital, os investidores esperam que o preço das ações aumente, mas existem vários fatores que afetam o desempenho dos referidos títulos. Por exemplo, existem fatores microeconómicos, como o potencial de crescimento dos emitentes e a situação dos respetivos balanços financeiros, o panorama da concorrência ou eventuais alterações específicas à própria empresa (por exemplo, a abertura de uma nova sucursal). Os eventos com um alcance mais setorial e global, como o aumento das taxas de juro, desastres climáticos ou recessões globais, são denominados de fatores macroeconómicos e devem ser, de igual forma, considerados pelos investidores.

Assim sendo, uma pessoa que investe num determinado capital deve acompanhar a empresa correspondente, o mercado de títulos e as notícias económicas em geral.

Existem diferentes tipos de capital: com direito a voto, sem direito a voto, preferencial e outros capitais. As variáveis de cada emissão de capital são determinadas pelo emitente.

Riscos inerentes às operações de capital

As ações negociadas nas bolsas de valores são sensíveis aos principais riscos dos mercados financeiros.

Durante o investimento em capital, é possível que o valor não aumente como esperado ou que todo o dinheiro investido seja perdido. Em caso de falência do emitente, os acionistas são dos últimos a ter direito a uma indemnização.

Em comparação com outros títulos, a alteração de valor do capital pode ser significativa. Uma forma generalizada de reduzir o risco associado a uma empresa passa pela diversificação, ou seja, a dispersão de risco através da preparação de uma carteira de investimentos composta por vários capitais de setores, países e regiões diferentes. No entanto, isso não mitiga o risco geral do mercado. O preço do capital pode flutuar de forma acentuada por motivos que não estão diretamente relacionados com os resultados económicos dos emitentes (por exemplo, o arrefecimento global da economia ou as crises de liquidez).

Ao comprar capital de uma empresa estrangeira, o cliente deve ter também em consideração os riscos político, económico e jurídico, bem como as potenciais flutuações da taxa de câmbio de moeda (ver a introdução geral aos riscos apresentada acima).

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Por norma, as operações de capital são realizadas em plataformas de trading. As plataformas de execução aplicáveis podem impedir ou suspender o trading de capital. Pode ser muito difícil vender capital ilíquido (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado).

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a execução de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível aqui. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição do capital (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em ordens total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte que mostra o desempenho previsto para o preço de um instrumento financeiro em diferentes condições de mercado*.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do instrumento financeiro poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Desde que as ações sejam estritamente regulamentadas e negociadas em plataformas que estejam obrigadas a cumprir requisitos legais rigorosos e desde que as ações apresentem uma estratégia de pagamento simples, são consideradas instrumentos financeiros não complexos.

No entanto, se a ação incluir um derivado e/ou não for admitida para trading num mercado regulamentado na UE, no mercado equivalente de um país terceiro ou num sistema de trading multilateral, a mesma é considerada um produto de instrumento financeiro complexo.

2. Operações em capital fracionado

Descrição da operação de investimento

Capital fracionado é uma parte do capital integral (também conhecido como "ação"). Em vez de comprar uma ação integral, o investidor pode comprar apenas uma fração da mesma, por exemplo, metade (½) ou um quinto (⅕).

Embora as ações sejam negociadas em bolsas de valores regulamentadas, o mesmo não sucede com as frações. A execução dessas ordens apenas é possível fora das plataformas de execução. Nós, ou o nosso Corretor, dividimos a totalidade da ação em pequenas componentes que podem ser vendidas a, e co-adquiridas por, vários clientes. Os capitais próprios fracionados não podem ser transferidos e devem ser vendidos aquando do encerramento da sua conta de investimento.

Os investidores com capital fracionado são tratados da mesma forma que os acionistas de capital integral, uma vez que os lucros e as perdas gerados são proporcionais aos lucros e às perdas de um capital integral. No caso de o emitente pagar um dividendo, o pagamento que o investidor irá receber será proporcional à quantidade de capital detido pelo mesmo. Por exemplo, os investidores que detiverem metade de uma ação terão direito a metade do dividendo por ação. De referir que, à semelhança do que sucede com as ações integrais, o pagamento de dividendos nunca é garantido. A possível existência de dividendos depende exclusivamente da decisão do emitente.

Por norma, deter capital concede o direito de voto na reunião geral de emitentes, mas deter a fração de uma ação não permite votar. Este direito está reservado aos acionistas de capital integral.

Outras características de produto de ações fracionadas, bem como os principais riscos e benefícios associados estão em conformidade com o capital, pelo que deve familiarizar-se com a secção "Operações de capital" acima.

Riscos inerentes às operações de capital fracionado

Como o capital fracionado não pode ser negociado diretamente em mercados regulamentados (como bolsas de valores de ofertas públicas), pode estar sujeito a um maior risco de liquidez do que o capital integral.

Não é possível transferir as posições em capital fracionado para outros corretores, o que expõe o investidor a um maior risco de custódia.

Por conseguinte, os investidores com capital fracionado correm os mesmos riscos que os acionistas de capital integral (consulte a secção "Operações de capital" acima).

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Todas as ordens de ações fracionadas serão executadas fora da plataforma de negociação por nós (na qualidade de mandante que executa as suas ordens com base no nosso próprio capital) ou o Corretor (caso em que atuaremos como agente que transmite a sua ordem ao Corretor). As plataformas de execução aplicáveis podem impedir ou suspender o trading de capital relacionado. Se o capital subjacente for ilíquido (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado), pode ser muito difícil vender frações de capital.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível aqui. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição do capital fracionado (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em ordens total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte que mostra o desempenho previsto do título em diferentes condições de mercado.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Mesmo que o capital fracionado esteja exposto a um maior risco de liquidez e custódia do que o capital integral, desde que as ações subjacentes sejam estritamente regulamentadas e negociadas em plataformas que estejam obrigadas a cumprir requisitos legais rigorosos, desde que as referidas ações apresentem uma estratégia de pagamento simples e, mais ainda, desde que sejam frequentes as oportunidades de ceder, resgatar ou, de outra forma, realizar as referidas ações fracionadas a preços de mercado disponíveis ao público em geral, as mesmas são consideradas instrumentos financeiros não complexos.

No entanto, se a ação subjacente incluir um derivado e/ou não for admitida para trading num mercado regulamentado na UE, no mercado equivalente de um país terceiro ou num sistema de trading multilateral, a mesma é considerada um instrumento financeiro complexo.

3. Operações de Recibos de Depositário Americano (ADR)

Descrição da operação de investimento

Os Recibos de Depositário Americano (ADR) são certificados emitidos pelo Banco Depositário dos EUA, que representam um determinado número de ações de uma empresa estrangeira (não americana) e são negociados em plataformas de trading americanas. Visam permitir que os investidores, que negoceiam nas respetivas plataformas, obtenham uma exposição fácil aos mercados europeus e da região Ásia-Pacífico.

Se a ação de ADR subjacente conceder direitos de voto e/ou dividendo, o detentor do ADR é elegível para exercer os mesmos. O investidor deve estar ciente de que o pagamento de dividendos nunca é garantido e a possível existência de dividendos depende exclusivamente da decisão do emitente. Além do mais, podem também ser aplicadas leis fiscais dos EUA, o que pode ter um impacto negativo no valor do dividendo recebido.

As características de produto de ADR, o respetivo desempenho e os principais riscos e benefícios associados estão em conformidade com o capita, pelo que deve familiarizar-se com a secção "Operações de capital" acima.

Riscos inerentes às operações de ADR

Os ADR negociados no mercado são sensíveis aos principais riscos dos mercados financeiros.

Durante o investimento em ADR, é possível que o valor não aumente como esperado ou que todo o dinheiro investido seja perdido, uma vez que, em caso de falência do emitente, os acionistas são dos últimos a ter direito a uma indemnização.

Em comparação com outros títulos, a alteração de valor dos ADR pode ser significativa. Uma forma generalizada de reduzir o risco associado a uma empresa passa pela diversificação, ou seja, a dispersão de risco através da preparação de uma carteira composta por vários ADR de setores, países e regiões diferentes. No entanto, isso não mitiga o risco geral do mercado. O preço dos ADR pode flutuar de forma acentuada por motivos que não estão diretamente relacionados com os resultados económicos dos emitentes (por exemplo, o arrefecimento global da economia ou as crises de liquidez).

Ao comprar ADR, o cliente deve ter também em consideração os riscos político, económico e jurídico, bem como as potenciais flutuações da taxa de câmbio de moeda (ver a introdução geral aos riscos apresentada acima).

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Por norma, as operações em ADR são efetuadas através de bolsas de valores. As plataformas de execução relevantes podem impedir ou suspender o trading de capital e ADR. Pode ser muito difícil vender ADR ilíquido (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado).

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível aqui. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição do ADR (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte que mostra o desempenho previsto do recibo em diferentes condições de mercado.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Desde que as ações de ADR subjacentes sejam estritamente regulamentadas e negociadas em plataformas que estejam obrigadas a cumprir requisitos legais rigorosos, desde que as referidas ações apresentem uma estratégia de pagamento simples e, mais ainda, desde que sejam frequentes as oportunidades de ceder, resgatar ou, de outra forma, realizar as ações de ADR fracionados a preços de mercado disponíveis ao público em geral, as mesmas são consideradas instrumentos financeiros não complexos.

No entanto, se a ação subjacente incluir um derivado e/ou não for admitida para trading num mercado regulamentado na UE, no mercado equivalente de um país terceiro ou num sistema de trading multilateral, a mesma é considerada um produto de instrumento financeiro complexo.

4. Operações em Recibos de Depositário Americano (ADR) fracionados

Descrição da operação de investimento

Os ADR fracionados são partes de Recibos de Depositário Americano integrais. Em vez de comprar um ADR integral, o investidor pode comprar apenas uma fração do mesmo, por exemplo, metade (½) ou um quinto (⅕).

Embora os ADR sejam negociados em mercados regulamentados, o mesmo não sucede com as frações. A execução dessas ordens apenas é possível fora das plataformas de negociação. Nós, ou o nosso Corretor, dividimos a totalidade da ação em pequenas componentes que podem ser vendidas a, e co-adquiridas por, múltiplos clientes. Consequentemente, os recibos de depositário americano (ADR) fracionados não podem ser transferidos e devem ser vendidos aquando do encerramento de uma conta de corretagem.

Os investidores com ADR fracionados são tratados da mesma forma que os acionistas de ADR integrais, uma vez que as perdas e os lucros gerados são proporcionais às perdas e aos lucros dos acionistas de ADR integrais. No caso de o emitente pagar um dividendo, o pagamento que o investidor irá receber será proporcional à quantidade de ADR detido pelo mesmo. Por exemplo, os investidores que detiverem metade de um ADR terão direito a metade do dividendo. De referir que, tal como sucede com as ações integrais, o pagamento de dividendos nunca é garantido e a possível existência de dividendos depende exclusivamente da decisão do emitente. Além do mais, podem também ser aplicadas leis fiscais dos EUA, o que pode ter um impacto negativo no valor do dividendo recebido.

Por norma, deter ADR concede o direito de voto na reunião geral de emitentes, mas deter a fração de um ADR não permite votar. Este direito está reservado aos investidores que detiverem o ADR integral.

Outras características de produto de ADR fracionados, bem como os principais riscos e benefícios associados estão em conformidade com ADR de unidade integral, pelo que deve familiarizar-se com a secção "Operações de Recibos de Depositário Americano (ADR)" acima.

Riscos inerentes às operações de ADR fracionados

Como os ADR fracionados não podem ser negociados diretamente em mercados regulamentados (como bolsas de valores de ofertas públicas), podem estar sujeitos a um maior risco de liquidez do que os ADR integrais.

Não é possível transferir as posições em ADR fracionado para outros corretores, o que expõe o investidor a um maior risco de custódia.

Por conseguinte, os investidores com ADR fracionados correm os mesmos riscos que os acionistas de ADR integrais (consulte a secção "Operações de Recibos de Depositário Americano (ADR)" acima).

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Todas as ordens de ADR serão executadas fora da plataforma de negociação por nós (na qualidade de mandante que executa as suas ordens com base no nosso próprio capital) ou pelo Corretor (caso em que atuaremos como agente que transmite a sua ordem ao Corretor).As plataformas de execução relevantes podem impedir ou suspender o trading de ADR. Se o capital subjacente for ilíquido (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado), pode ser muito difícil vender frações.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível aqui. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição do ADR fracionado (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte que mostra o desempenho previsto do título em diferentes condições de mercado*.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Mesmo que os ADR fracionados estejam expostos a um maior risco de liquidez do que os ADR integrais, desde que as ações de ADR subjacentes sejam estritamente regulamentadas e negociadas em plataformas que estejam obrigadas a cumprir requisitos legais rigorosos e desde que as referidas ações apresentem uma estratégia de pagamento simples, as mesmas são consideradas instrumentos financeiros não complexos.

No entanto, se a ação de ADR fracionado subjacente incluir um derivado e/ou não for admitida para trading num mercado regulamentado na UE, no mercado equivalente de um país terceiro ou num sistema de trading multilateral, a mesma é considerada um produto de instrumento financeiro complexo.

5. Operações em unidades de Fundos de Índices Cotados (ETF)

Descrição da operação de investimento

Um Fundo de Índice Cotado (ETF) é um tipo de investimento coletivo que opera à semelhança de um fundo mutualista, com a diferença de as unidades de ETF poderem ser compradas ou vendidas livremente numa plataforma de trading, como sucede com as ações regulares. O preço de uma unidade de ETF será alterado ao longo do dia de trading, à medida que as unidades de ETF são compradas e vendidas no mercado. Por norma, os ETF acompanham um determinado índice, setor, bem ou outro ativo. Os ETF podem ser estruturados para acompanhar qualquer aspeto, desde o preço de um bem individual até uma coleção grande e diversificada de títulos. O desempenho do ativo que é acompanhado pelo ETF é conhecido como "indicador de referência". Os ETF podem também ser estruturados para acompanhar estratégias de investimento específicas.

Riscos inerentes às operações de ETF

Os ETF negociados nas bolsas de valores são sensíveis aos principais riscos dos mercados financeiros, pelo que deve familiarizar-se com os riscos comuns descritos na introdução geral aos riscos apresentada acima.

Durante o investimento em ETF, é possível que o valor não aumente como esperado ou que todo o montante investido seja perdido em caso de falência do fundo.

Embora os ETF proporcionem geralmente um nível de diversificação mais elevado do que as ações individuais, a diversificação não garante lucro e não protege contra eventuais perdas que possam ocorrer em mercados em declínio.

A replicação bem-sucedida do indicador de referência pelo ETF não garante lucro e pode, inclusivamente, resultar em eventuais perdas em caso de desempenho fraco do indicador de referência.

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Por norma, as operações em ETF são efetuadas através de bolsas de valores. As plataformas de trading relevantes podem impedir ou suspender o trading de capital relevante e dos ETF correspondentes. Pode ser muito difícil vender ETF ilíquido (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado).

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível no nosso site. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição da unidade de ETF (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte que mostra o desempenho previsto da unidade de ETF em diferentes condições de mercado.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Os ETF que não estão estruturados e que são regulados ao abrigo do regulamento europeu de Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM) são considerados instrumentos financeiros não complexos, uma vez que os investidores contam com uma maior proteção ao nível da diversificação de ativos do fundo, de potenciais desafios de liquidez e de uma maior separação do dinheiro dos clientes.

Os ETF que estão estruturados e/ou não são regulados pelo regulamento de OICVM são considerados instrumentos financeiros complexos.

6. Operações em unidades de Fundos de Índices Cotados (ETF) fracionados

Descrição da operação de investimento

Um ETF fracionado é uma parte de uma unidade de ETF integral. Em vez de comprar uma unidade integral, o investidor pode comprar apenas uma fração da mesma, por exemplo, metade (½) ou um quinto (⅕), sendo os ganhos e perdas gerados proporcionais aos ganhos e perdas de uma unidade de ETF integral.

Embora as unidades de ETF sejam negociadas nos mercados regulamentados, o mesmo não sucede com as frações.A execução dessas ordens apenas é possível fora das plataformas de negociação. Nós, ou o nosso Corretor, dividimos a totalidade da ação em componentes mais pequenas que podem ser vendidas a, e co-adquiridas por, múltiplos clientes. Consequentemente, os ETF fracionados não podem ser transferidos e devem ser primeiro vendidos aquando do encerramento de uma conta de corretagem.

Riscos inerentes às operações de ETF fracionados

Como os ETF fracionados não podem ser negociados diretamente em mercados regulamentados (como bolsas de valores de ofertas públicas), podem estar sujeitos a um maior risco de liquidez do que as unidades de ETF integrais.

Não é possível transferir as posições em ETF fracionados para outros corretores, o que expõe o investidor a um maior risco de custódia.

Por conseguinte, os investidores com unidades de ETF fracionados correm os mesmos riscos que os acionistas de unidades de ETF integrais (consulte a secção "Operações em unidades de Fundos de Índices Cotados (ETF)" acima).

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Todas as ordens de ETF fracionados devem ser executadas através do Corretor a partir da respetiva conta proprietária. As plataformas de execução relevantes podem impedir ou suspender o trading de ETF. Se os instrumentos financeiros subjacentes forem ilíquidos (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado), pode ser muito difícil vender frações de ETF.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível no nosso site. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição da unidade de ETF fracionado (compra e venda ou taxa da operação);
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte, que mostra o desempenho previsto do título em diferentes condições de mercado*

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

As unidades fracionadas, em que os ETF subjacentes não estão estruturados e são regulados ao abrigo do regulamento europeu de Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM), são consideradas instrumentos financeiros não complexos, uma vez que os investidores contam com uma maior proteção ao nível da diversificação de ativos do fundo, de potenciais desafios de liquidez e de uma maior separação do dinheiro dos clientes. A não complexidade das unidades fracionadas de ETF é igualmente assegurada pelo facto de existirem oportunidades frequentes de ceder, resgatar ou, de outra forma, realizar as ações fracionadas a preços de mercado disponíveis ao público em geral.

As unidades fracionadas, em que o ETF subjacente está estruturado e/ou não é regulado pelo regulamento de OICVM, são consideradas instrumentos financeiros complexos.

7. Operações em Obrigações

Descrição da operação de investimento

As obrigações representam títulos de dívida em que os investidores (doravante "obrigacionistas") emprestam dinheiro a um emitente em troca do pagamento de juros periódicos e do retorno do capital em dívida (ou seja, do investimento inicial efetuado pelo obrigacionista) à data de vencimento. O vencimento refere-se à data em que a obrigação é devida e o capital em dívida é devolvido ao obrigacionista. As obrigações podem apresentar datas de vencimento variáveis e os preços podem flutuar em resposta às condições de mercado. A taxa de juro de uma obrigação, conhecida como taxa de cupão, é fixa ou variável e determina o pagamento de juros periódicos. O preço das obrigações podem variar na sequência de diversos fatores, como a variação das taxas de juro, as alterações na qualidade de crédito do emitente ou o sentimento do mercado. As obrigações podem ser emitidas por governos, empresas ou outras entidades, tendo cada um o respetivo perfil de risco. Durante o investimento em obrigações, o cliente deve considerar diversos fatores, como as variações das taxas de juro, a credibilidade do emitente e o possível impacto de eventos económicos no preço das obrigações. Diferentes tipos de obrigações, como obrigações societárias, obrigações do Estado ou Títulos de Tesouro dos EUA, apresentam vários perfis de risco e retorno, pelo que devem ser avaliados em conformidade.

Riscos inerentes às operações de obrigações

• Investir em obrigações implica estar sujeito ao risco de taxa de juro, uma vez que o valor das obrigações pode flutuar em função da variação das taxas de juro. Por exemplo, se o Banco Central aumentar as taxas de juro ou o aumento das taxas for fortemente antecipado, o valor de uma obrigação pode cair. Em contrapartida, se as taxas de juro baixarem, o preço de uma obrigação pode subir.
• O risco de crédito ou incumprimento é também associado às operações em obrigações tendo em conta a possibilidade de o emitente não efetuar o pagamento dos juros ou do capital em dívida.
• Quando as ordens de obrigações são executadas fora dos mercados regulamentados, como sucede com as operações de balcão (OTC), o cliente fica mais exposto ao risco de contraparte do que quando o trading é efetuado em bolsas regulamentadas. Isso deve-se ao facto de a outra parte da operação de obrigações, como o Corretor, poder faltar às respetivas obrigações contratuais de emitir o montante acordado de dinheiro ou instrumentos financeiros.

• Como, por norma, as obrigações implicam pagamentos de juros fixos com base no capital em dívida, o aumento da inflação pode debilitar o poder de compra dos futuros fluxos de caixa de uma obrigação. A maior parte das obrigações são suscetíveis ao risco de inflação. Por exemplo, se um obrigacionista ganhar 4% de juros anuais com uma obrigação e a inflação subir para 6% ao ano, o obrigacionista irá incorrer em perdas sobre o investimento efetuado, tendo em conta a diminuição do poder de compra das referidas receitas.
• Além disso, as operações em obrigações também apresentam um risco de liquidez, podendo ser difícil vender as obrigações de forma rápida sem baixar o preço, na sequência de volumes de trading baixos e da disponibilidade limitada do comprador.
• Enquanto obrigacionista, o cliente está também sujeito ao risco de eventos, em que o emitente de obrigações pode não conseguir cumprir as obrigações de pagamento, como faltar ao pagamento de um cupão (ou seja, o pagamento de juros anual) na sequência de um evento com impacto negativo significativo.
• Algumas obrigações podem apresentar um recurso resgatável que expõe o cliente a riscos de resgaste (ou reembolso antecipado) e reinvestimento. Isso significa que o emitente pode ter a opção de resgatar o título e reembolsar o valor do capital em dívida investido antes da data de vencimento prevista. O reinvestimento do capital recebido pode ser menos lucrativo devido à existência de taxas de juro prevalentes mais baixas para títulos semelhantes no mercado. O risco de reinvestimento aplica-se também ao pagamento dos cupões recebidos. Para preservar o rendimento do investimento inicial, é necessário reinvestir estes cupões em obrigações que ofereçam um rendimento ao vencimento equivalente à obrigação inicialmente adquirida. Se não encontrar obrigações com um rendimento ao vencimento equivalente ou não conseguir reinvestir os cupões, o risco de não atingir os objetivos de investimento iniciais aumenta significativamente.

Indicámos os riscos mais comuns associados às operações de obrigações. No entanto, deve compreender que não podemos divulgar ou explicar todos os riscos inerentes a que pode estar exposto quando negoceia obrigações ou outros títulos de dívida, agora ou no futuro.

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

O cliente não poderá participar nas ofertas primárias de obrigações ou outros títulos de dívida, sendo que só iremos disponibilizar, através da plataforma de investimento, as obrigações que já se encontrarem cotadas em bolsa, num mercado regulamentado ou noutras plataformas de trading.

Todas as ordens de obrigações serão executadas através do Corretor, que atuará como mandante, pelo que as ordens serão executadas a partir da conta proprietária do Corretor. Se a obrigação for ilíquida (caso não existam compradores e/ou vendedores no mercado) ou se o Corretor enfrentar problemas de liquidez ou dificuldades financeiras, pode ser difícil vender posições de obrigações.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível no nosso site. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• O preço de aquisição de uma obrigação (compra e venda ou taxa da operação)
• Se a moeda comercial for diferente do Euro, a taxa será retida na moeda comercial relevante, de acordo com a taxa de câmbio atual da Revolut.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte, que mostra o desempenho previsto das obrigações em diferentes condições de mercado.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

As nossas ofertas de obrigações são compostas por obrigações complexas e não complexas.

As obrigações não complexas incluem as obrigações admitidas para trading em plataformas de trading da UE ou plataformas de trading consideradas equivalentes a plataformas de trading da UE, com a exceção de obrigações que incluam uma estrutura ou um instrumento financeiro derivado que dificulte a compreensão do potencial cliente dos riscos associados à operação.

As obrigações complexas são obrigações que apresentam características especiais, incluindo, sem limitação, taxas de juro variáveis ou diferidas, datas de maturação prorrogáveis, obrigações convertíveis e/ou permutáveis, obrigações com amortização ou absorção de perdas contingente (relevantes para as obrigações emitidas pelos bancos e empresas de investimento da UE), ou obrigações com opções de resgate ou revenda. Como resultado, estas características especiais dificultam a compreensão e análise dos riscos inerentes por parte de potenciais investidores.

8. Operações em Contratos Diferenciais (CFD, do inglês Contracts for Difference)

Descrição das operações de Contratos Diferenciais

Um Contrato Diferencial (CFD) é um acordo celebrado entre um "comprador" e um "vendedor" que visa trocar a diferença entre o preço atual de um ativo subjacente (ações, moedas, bens, índices, entre outros) e o respetivo preço na data de fecho do contrato. O titular da posição longa ("o comprador") irá lucrar se, na data de fecho, o preço do instrumento subjacente for superior ao preço inicial (no momento em que o CFD foi comprado). O titular da posição curta ("o vendedor") irá lucrar se, na data de fecho, o preço do instrumento subjacente for inferior ao preço inicial.

O CFD é um instrumento financeiro derivado, em que o valor depende (deriva) do desempenho do ativo subjacente (capital, moedas, índices, bens ou outros instrumentos financeiros). O CFD permite que os investidores obtenham exposição a ativos específicos sem terem de os comprar fisicamente ou, se detiverem uma posição curta, permitem lucrarem no caso de o valor do ativo subjacente diminuir. Tenha em atenção que, se os investidores decidirem investir em ações através de um contrato de CFD em vez de terem de as comprar fisicamente, não terão os direitos básicos de acionistas sobre essas ações.

Dada a complexidade e o potencial de perdas significativa, é crucial que os investidores ajam com cautela e compreendam bem o produto em que estão a investir. Isto inclui a leitura do Documento de Informação Fundamental (DIF) sobre CFD, disponível na Aplicação, que fornece informações essenciais sobre o produto, incluindo os respetivos riscos, custos e funcionamento. Por norma, os CFD têm a classificação de risco mais elevada do DIF (7 de 7) e avalia o nível de perdas potenciais relacionadas com o desempenho futuro do produto como muito elevado.

Os CFD têm um requisito de margem que indica a quantidade de dinheiro necessária para abrir uma posição de CFD. O requisito de margem é definido como uma percentagem e reflete a quantia que o investidor é obrigado a depositar na conta-margem de CFD para efetuar uma operação de CFD. A margem é igual ao valor nocional atual do contrato multiplicado pela percentagem do requisito de margem. Durante o tempo de vida de um CFD, o preço do ativo subjacente pode evoluir de forma desfavorável e o montante depositado pode descer abaixo do requisito de margem. Nestes casos, é apresentada um valor de cobertura adicional ao investidor. O investidor não é obrigado a efetuar novos depósitos, mas, se o ativo subjacente continuar a evoluir de forma desfavorável e o requisito de margem cair abaixo de nível pré-estabelecido de 50%, uma ou mais posições abertas de CFD serão automaticamente fechadas. Este evento é conhecido como "fecho de margem" e leva o investidor a perder em definitivo tudo o que investiu.

Para limitar as perdas, alguns investidores definem um preço de "limitação de perdas". Esta é uma característica que permite ao investidor indicar o preço a que a posição de CFD será automaticamente fechada para evitar a aplicação de valores de cobertura adicional e/ou fechos de margem. No entanto, é importante notar que não existem garantias de que uma ordem de limitação de perdas seja sempre executada ao nível especificado, uma vez que a mesma também depende da procura do mercado. Quando a limitação de perdas é atingida, uma ordem de cessação transforma-se numa ordem de mercado, sendo executada ao melhor preço disponível (que pode ser inferior ou superior ao preço de limitação de perdas). Isso significa que, durante os períodos de alta volatilidade, quando os preços de CFD evoluem significativamente, o preço de limitação de perdas especificado pode tornar-se indisponível quando é atingido.

O requisito de margem é muitas vezes referido como "nível de alavancagem". Durante o trading com margens, o investidor é totalmente exposto ao contrato, mas só paga uma parte do capital necessário. O que isto significa é que, ao pagar uma parte do preço do contrato, os lucros e perdas gerados serão subsequentemente maiores, multiplicados respetivamente pelo nível de alavancagem aplicado. Quanto menor for o requisito de margem, mais alavancados serão os investimentos. É importante notar que o efeito de alavancagem aumenta as perdas e os retornos.

O preço dos CFD apresentados na nossa plataforma de trading de CFD tem em conta os dados atuais da bolsa e do mercado, provenientes de diversas fontes. No entanto, esses preços podem não ser idênticos aos preços do ativo subjacente de um CFD gerado pelo mercado ou bolsa relevante, ou por outras empresas de investimento que prestem serviços semelhantes.

O presente documento não explica todos os riscos e características dos CFD e dos nossos serviços de investimento relativos a CFD. O cliente não deve entrar em operações de CFD se não compreender plenamente a natureza e os riscos dos CFD.

Nota 1: Estamos a operar numa base de "proteção do saldo negativo", o que significa que os investimentos em CFD não irão resultar em perdas superiores ao valor do dinheiro depositado na conta de trading de CFD. Isto significa que o saldo da conta-margem de CFD nunca será negativo.

Nota 2: Não somos responsáveis por informar os investidores dos fechos de margem automáticos.

Riscos inerentes às operações de CFD

Os CFD são instrumentos complexos e apresentam um elevado risco de perda rápida de dinheiro devido à alavancagem. 56% das contas de pequenos investidores perdem dinheiro quando negoceiam CFD. É importante que compreenda o funcionamento dos CFD e determine se consegue suportar o risco elevado de perder o seu dinheiro.

Risco de alavancagem. Por serem produtos alavancados, os CFD apresentam um maior nível de risco para o capital em comparação com outros produtos financeiros e podem resultar na perda de todo o capital investido. Mesmo as pequenas variações de preço podem ter um impacto significativo no valor da posição, o que pode levar a possíveis perdas se o mercado evoluir de forma desfavorável. O risco é ainda maior ao negociar ativos subjacentes voláteis, uma vez que a respetiva imprevisibilidade pode levar a flutuações súbitas e significativas de preços. Estas flutuações, exacerbadas pela alavancagem, podem conduzir ao fecho de posições na sequência de margens de manutenção insuficientes. Quanto maior for a alavancagem envolvida numa operação de CFD, maiores serão os riscos.

O valor dos CFD pode aumentar ou diminuir dependendo das condições de mercado, devendo os lucros potenciais ser devidamente considerados, bem como as perdas significativas que podem ocorrer durante um espaço de tempo muito reduzido aquando do trading de CFD.

Risco de fecho automático. O trading com margens também requer a monitorização frequente dos investimentos e do desempenho do mercado. Se o mercado evoluir de forma desfavorável, a não colocação de depósitos adequados para aumentar o nível de margem poderá levar ao fecho automático de posições abertas, resultando em perdas irreversíveis. O objetivo principal do fecho automático de uma posição de CFD passa por evitar que o cliente incorra em perdas adicionais nas posições de CFD. Não garantimos que as posições de CFD relevantes sejam fechadas no limite pré-estabelecido. O cliente deve estar ciente de que podemos fechar não só as posições de CFD que estiverem a gerar perdas, como também outras posições de CFD até que o valor da conta de trading de CFD seja restaurado para um nível de reposição específico (normalmente, pelo menos 70%). O cliente pode depositar um montante na conta de trading de CFD superior à margem necessária para evitar o fecho automático de posições.

Riscos inerentes às posições de CFD curtas. Se o cliente assumir uma posição de CFD curta e o preço do ativo subjacente subir em vez de descer, em teoria, as potenciais perdas da posição curta são ilimitadas, uma vez que o preço não tem um limite máximo (ou seja, potencial de perda infinita). Em contrapartida, no caso da posição longa, a perda máxima é limitada ao montante do investimento inicial. No entanto, se tiver sido classificado como cliente particular pela Revolut, a sua perda total nunca irá exceder o capital investido, que é igual à quantidade de dinheiro retida na conta de trading de CFD.

Ao manter uma posição de CFD curta a propósito de um título emissor de dividendos, é fundamental ter em conta que estes dividendos serão deduzidos do saldo disponível na conta de trading de CFD. A dedução será calculada com base no valor (nocional) total da posição curta, o que significa que quanto maior for a posição e a alavancagem, maior será a dedução de dividendos. É importante que o cliente tenha isto em consideração quando elaborar uma estratégia de gestão de riscos.

Risco de contraparte. O cliente deve ter em consideração que os investidores também podem incorrer em perdas se a contraparte de CFD não respeitar ou não conseguir cumprir as respetivas obrigações de investimento.

Riscos associados aos ativos subjacentes. Como um CFD acompanha o desempenho do ativo subjacente, o investidor está, consequentemente, exposto a todos os riscos associados ao referido ativo. Por exemplo, se o ativo subjacente corresponder a um índice de ações de mercados emergentes, o investidor poderá estar exposto a uma maior volatilidade e imprevisibilidade de investimento. Em contrapartida, se o ativo subjacente for um bem (como o petróleo, metais preciosos ou produtos agrícolas), o investidor estará exposto não só aos riscos inerentes ao trading de CFD, como também aos riscos específicos dos bens subjacentes, como a maior volatilidade e imprevisibilidade de investimento resultante de situações de instabilidade política, flutuações económicas e eventos geopolíticos. Este risco é exacerbado para os ativos subjacentes não regulamentados, como as criptomoedas, que, em geral, são extremamente voláteis tendo em conta a sua natureza especulativa. Como o preço destes ativos é fortemente influenciado pelo sentimento do mercado, pelos desenvolvimentos tecnológicos e pelos desenvolvimentos regulamentares contínuos, é muito provável que incorra em perdas súbitas e significativas.

Assim sendo, antes de investir em CFD, o investidor deve familiarizar-se não só com os riscos de produto dos CFD descritos na presente secção, como também com os riscos de mercado e de produto correspondentes descritos neste documento. Os CFD e os respetivos ativos subjacentes são sensíveis aos principais riscos dos mercados financeiros. Os investidores devem analisar cuidadosamente os riscos descritos na Secção III deste documento e compreender não só os riscos associados aos CFD como um instrumento, mas também os riscos associados aos ativos subjacentes e aos respetivos mercados.

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Dada a natureza dos CFD, por norma, estes são executados numa base de balcão e não através de um mercado regulamentado, um sistema de trading multilateral ou um sistema de trading organizado. Em relação aos CFD, atuaremos de forma combinada na qualidade de agente e mandante. Quando atuamos como mandante, atuaremos como contraparte das suas operações de CFD e executaremos as suas ordens com base no nosso próprio capital. Nesses casos, está exposto ao nosso risco de crédito. Quando atuamos na qualidade de agente, realizaremos operações de CFD com contrapartes relevantes em seu nome e por sua conta.

Todas as ordens de CFD são executadas fora de mercados regulamentados e apresentam um risco de crédito de contraparte acrescido, pelo que poderá não receber o dinheiro investido se o fornecedor de liquidez não cumprir as respetivas obrigações. Também poderá ter dificuldades em abrir ou fechar posições de CFD se não encontrarmos uma contraparte que esteja disposta a realizar uma operação com o cliente.

O cliente irá celebrar um Contrato Diferencial, em que o pagamento depende da diferença entre o preço de execução na data de abertura e o preço de execução na data de fecho. Se não estiver sujeito a fechos de margem automáticos, o cliente será responsável por fechar as posições relevantes, uma vez que os CFD não têm uma data de validade.

Todos os CFD são liquidados em dinheiro, no sentido em que, independentemente do ativo subjacente, o pagamento efetuado após o fecho da posição de CFD será em dinheiro. Os CFD são liquidados de imediato. No entanto, se, por qualquer motivo, o serviço que prestamos for interrompido, por exemplo, na sequência de uma falha técnica, o cliente poderá não conseguir fechar as posições.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a execução de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte o nosso site aqui. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• Custos de entrada e saída, em forma de spread, relativos à operação de CFD, aplicados por nós ou pelos nossos corretores de execução. Spread é a diferença entre o preço de venda (o preço pelo qual pode comprar um produto de CFD) e o preço de compra (o preço pelo qual pode vender o respetivo produto de CFD). O spread já está incluído no preço de execução das operações de CFD relevantes.
• Como todos os CFD são denominados em USD, poderá ser aplicada uma taxa de conversão sempre que transferir fundos para a conta de trading de CFD numa moeda diferente.
• Se a posição de CFD permanecer aberta de um dia para o outro, poderão ser cobradas taxas adicionais (ou as mesmas poderão ser creditadas) na conta de trading de CFD (taxa de financiamento noturno).
• Se negociar um produto de CFD cujo ativo subjacente corresponda a ações cotadas, a taxa de trading variável será cobrada com base no valor nocional da operação de CFD.

Tenha em atenção que as taxas só são cobradas em operações total ou parcialmente executadas.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte, que mostra como diferentes condições de mercado podem afetar o seu pagamento*.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Devido ao facto de os CFD serem derivados não negociados em mercados regulamentados, terem um perfil de risco extremamente elevado e o rácio de alavancagem poder conduzir a perdas significativas, os mesmos são considerados produtos de investimento complexos ao abrigo da legislação europeia.

9. Operações em Fundos do Mercado Monetário (FMM)

Descrição das operações de Fundos do Mercado Monetário

Os Fundos do Mercado Monetário (FMM) são fundos em que o dinheiro recebido dos investidores é investido em títulos de dívida de curto prazo, com o objetivo principal de preservar o capital enquanto gera um fluxo de rendimentos sólido. Os FMM são geridos de forma ativa por gestores de fundos, que geralmente selecionam títulos líquidos de baixo risco e elevada qualidade de crédito. Os FMM podem ser classificados de acordo com o vencimento dos títulos subjacentes e o comportamento pretendido do respetivo Valor Líquido de Ativos (VLA). O VLA representa o valor líquido do fundo, ou seja, os ativos do fundo menos os passivos.

Considerando os parâmetros de vencimento, os FMM podem ser classificados como:

• FMM de curto prazo, que investem em títulos com um vencimento máximo ligeiramente superior a um ano (397 dias), devendo a carteira global manter um vencimento médio ponderado de 60 dias e uma vida média ponderada de 120 dias.
• FMM normais, que investem em títulos com um vencimento máximo de dois anos, devendo a carteira global manter um vencimento médio ponderado de 180 dias e uma vida média ponderada de 365 dias.

Em relação ao exposto acima, para períodos de vencimento mais curtos, o risco de crédito e de liquidez é menor.

O comportamento pretendido do Valor Líquido de Ativos (VLA) determina as obrigações que o fundo deve respeitar, principalmente em relação ao tipo e à quantidade de títulos da carteira, à diversificação do emitente, às datas de vencimento, à metodologia de avaliação e ao preço das ações. Considerando o VLA, os FMM podem ser classificados como:

• FMM do Valor Líquido de Ativos Constante (VLAC): investe 99,5% da carteira em títulos de dívida pública, com 30% dos títulos a apresentarem vencimentos semanais e 10% dos títulos a apresentarem vencimentos diários.
• VLA de Baixa Volatilidade (VLABV): investe em instrumentos do mercado monetário de alta qualidade (como títulos de dívida pública, obrigações bancárias, papéis comerciais), títulos de alta qualidade e apoiados em ativos de alta qualidade, depósitos, acordos de recompra e acordos de revenda e unidades ou ações em Fundos do Mercado Monetário elegíveis, com vencimentos semanais e diários semelhantes aos vencimentos do VLAC.
• VLA Variável (VLAV): investe no mesmo tipo de títulos que os FMM VLABV, mas apresentam requisitos de diversificação mais leves e títulos com vencimentos inferiores: vencimentos semanais de 15% e vencimentos diários de 7,5%.

Ao contrário dos FMM VLAV, os FMM VLABV e VLAC foram concebidos para manter um VLA constante por ação. Isto significa que o valor de cada ação do fundo não deve flutuar, o que permite ao fundo manter um preço constante por ação, a menos que o Gestor de Fundos declare a existência de "condições de tensão do mercado". Nestes casos, o preço de compra ou venda das ações dos FMM VLABV não será constante, podendo diminuir (obtenha mais informações no Prospeto dos Fundos). Neste contexto, os investidores devem considerar o rendimento de um FMM quando avaliarem a respetiva rentabilidade, uma vez que esta representa o retorno que o investidor pode esperar receber. O rendimento de um FMM depende dos rendimentos gerados pelos títulos investidos pelo Gestor de Fundos.

O rendimento de um FMM é apresentado como uma percentagem para o horizonte de investimento de um ano, na medida em que o rendimento mostra a estimativa de quanto o Gestor de Fundos espera que o valor do investimento aumente nos próximos 12 meses. Contudo, é importante notar que o rendimento real varia diariamente em função das alterações de mercado, como flutuações das taxas de juro, alterações na qualidade de crédito dos títulos subjacentes e outros fatores de natureza semelhante. Por exemplo, se as taxas de juro do mercado aumentarem, é provável que o rendimento do FMM também aumente, uma vez que os rendimentos gerados pelos investimentos do fundo em títulos de rendimento fixo aumentam.

Ao contrário de outros investimentos de rendimento fixo, como as obrigações, que podem ter períodos de vencimento de vários anos, os Fundos do Mercado Monetário investem em títulos de dívida de curto prazo com vencimentos habitualmente inferiores a um ano. Outra diferença fundamental consiste no facto de os investidores poderem resgatar rapidamente as unidades dos FMM. Em contrapartida, se os investidores quiserem aceder aos fundos investidos noutros instrumentos de rendimento fixo antes do respetivo vencimento, poderão ser obrigados a vendê-los no mercado secundário, podendo incorrer em perdas.

Atualmente, a Revolut presta serviços de investimento relacionados com FMM VLABV de curto prazo a Pessoas Singulares e Clientes Empresariais, ao passo que os FMM VLAC de curto prazo só estão disponíveis para Clientes Empresariais.

Riscos inerentes às Operações do Fundo do Mercado Monetário

É importante notar que, embora os Fundos do Mercado Monetário sejam considerados investimentos de baixo risco, não são livres de riscos. O valor dos títulos subjacentes pode variar, existindo sempre o risco de perda se o emitente dos títulos subjacentes não cumprir as respetivas obrigações. Além disso, a variação das taxas de juro, as flutuações do mercado e as alterações ao nível da governação regulamentar das autoridades podem afetar o desempenho desses fundos. É importante notar que os riscos associados aos FMM podem variar dependendo do fundo escolhido e da respetiva estratégia de investimento.

Embora, por norma, os FMM VLABV e VLAC sejam considerados líquidos, em caso de condições de tensão do mercado, os Gestores de Fundos podem impor ou ser obrigados a impor restrições de levantamento, como a suspensão temporária de levantamentos, a limitação do montante de levantamento ou a cobrança de uma taxa de liquidez pelo levantamento de fundos.

As condições de tensão do mercado referem-se a situações em que o fundo sofre uma queda nos títulos de vencimento semanal abaixo do limite obrigatório de 30% (mas mantém os títulos de vencimento diário acima de 10%). Nestes casos, o fundo pode optar por suspender temporariamente os levantamentos, limitar o montante de levantamento ou cobrar uma taxa de liquidez pelo levantamento de fundos. As condições de tensão do mercado referem-se também a situações em que o limite de vencimento semanal dos títulos cai para menos de 10%. Nestes casos, o fundo é obrigado a suspender temporariamente os levantamentos ou a cobrar uma taxa de liquidez.

A quantidade de títulos vencidos num fundo é afetada por eventos como o incumprimento de obrigações por parte dos emitentes, a alteração das condições de emissão e o facto de os mercados se tornarem ilíquidos na sequência de incertezas ou alterações de preços de mercado súbitas que conduzem a diferenças significativas entre os preços de compra e venda de títulos. Em condições de tensão do mercado, o Gestor de Fundos tomará as medidas necessárias para proteger o desempenho do fundo e, em última instância, salvaguardar os interesses dos investidores existentes.

Da mesma forma, mesmo que os FMM VLABV e VLAC procurem um VLA "fixo" ao manterem o valor contabilístico próximo do valor de mercado (20 e 50 pontos base, respetivamente), em condições de tensão do mercado, o fundo pode ter de ultrapassar o intervalo de desvio permitido e ser obrigado a emitir e resgatar ações com preços de ações variáveis.

Apesar de apresentarem a classificação de risco mais baixa (1 de 7, de acordo com os Documentos de Informação Fundamental do regulamento de pacotes de produtos de investimento de retalho e de produtos de investimento com base em seguros (PRIIP)), os FMM continuam sujeitos aos riscos gerais do mercado, pelo que o preço do fundo pode flutuar devido a fatores que não estão diretamente relacionados com o desempenho financeiro dos títulos subjacentes do emitente, como tensões de mercado ou crises de liquidez. Embora os fundos possam investir em instrumentos de crédito de alta qualidade, continua a existir um risco de perda de capital se os investimentos ou títulos subjacentes forem incapazes de cumprir as respetivas obrigações de crédito. Os investidores devem ler cuidadosamente todos os materiais, como o prospeto e o Documento de Informação Fundamental, fornecidos pelo Gestor de Fundos e disponibilizados através da App para poderem compreender os riscos associados ao investimento nestes fundos.

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Todas as subscrições (ordens de compra) e resgates (ordens de venda) de FMM são liquidadas uma vez durante os dias úteis, com a ajuda de um depositário nomeado pelo Gestor de Fundos. Ao depositário é atribuída a responsabilidade de assegurar, de forma correta e adequada, a emissão, o resgate e o cancelamento de ações pelo Gestor de Fundos ou pelo administrador nomeado. O depositário é também responsável pela salvaguarda dos ativos dos investidores, atuando por forma a assegurar o cumprimento de todos os fluxos de caixa relacionados com os fundos. O depositário aceita a responsabilidade perante o Gestor de Fundos e os investidores do fundo por quaisquer perdas resultantes da infração das regras de salvaguarda que não estavam fora do seu controlo razoável.

Quando apresenta uma ordem de compra, esta será transmitida ao Gestor de Fundos na hora de fecho do dia útil seguinte, sendo que o cliente começa a ganhar retornos assim que a ordem for liquidada junto do Gestor de Fundos, apoiado pelo depositário. Qualquer retorno líquido diário de investimentos efetuados que seja superior a 0,01 EUR (ou moeda respetiva) será apresentado na conta de investimento específica do FMM na App (ou seja, na página inicial "Conta Flexível" relevante, também conhecida como página inicial de carteiras "Fundos Monetários Flexíveis"). Caso contrário, iremos acumular o retorno para ser apresentado assim que o referido valor for atingido.

Pouco depois de apresentar uma ordem de venda, o cliente deve ter acesso aos lucros resgatados. No entanto, em alguns casos, o capital só estará disponível no prazo de dois dias úteis e o retorno só estará disponível no início do mês seguinte. Em caso de condições de mercado desfavoráveis, pode demorar mais tempo, consoante as decisões tomadas pelo fundo.

Se for nosso Cliente Empresarial, o levantamento do retorno ganho deverá estar disponível no prazo de dois dias úteis, mas, em alguns casos. o retorno só estará disponível no início do mês seguinte. Ao apresentar uma ordem de venda, o capital será disponibilizado no prazo de dois dias úteis. Em caso de condições de mercado desfavoráveis, pode demorar mais tempo a receber os fundos, consoante as decisões tomadas pelo fundo.

Em alguns casos, o Gestor de Fundos reserva-se o direito de suspender, limitar ou cobrar uma taxa por subscrições e resgates como, por exemplo, no caso de as subscrições ou os resgates poderem ser prejudiciais para o desempenho do fundo.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

Custos diretos e despesas associadas às operações

O cliente pode incorrer em custos durante a execução de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter informações mais detalhadas, consulte a lista de preços, disponível no nosso site. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns:

Custos diretos:

• A taxa contínua cobrada pela Revolut pela prestação do serviço ("taxa de serviço única")
• Pode ser cobrada uma taxa de câmbio internacional com base na moeda do fundo.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Apenas para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte, que mostra como o rendimento deve mudar em diferentes condições de mercado*.

*supondo que outras condições de mercado continuam inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do fundo poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Os Fundos do Mercado Monetário da nossa oferta são considerados não complexos, uma vez que são fundos de OICVM não estruturados.

10. Serviços de Gestão de Carteiras fornecidos através do Robo-Advisor

Descrição da operação de investimento

O Robo-Advisor é uma solução digital utilizada por nós para gerir carteiras de investimento personalizadas com base em circunstâncias individuais, incluindo os objetivos, a situação financeira e a tolerância ao risco dos clientes. O Robo-Advisor avalia os perfis dos clientes e gere a alocação de ativos da carteira modelo ao longo do ciclo de vida dos produtos. Trata-se uma ferramenta digital voltada para o cliente, com supervisão humana para assegurar que os interesses dos clientes estão devidamente protegidos. O Robo-Advisor permite diversificar investimentos em ações, obrigações e outros ativos através de ETF, sendo que a alocação de ativos específicos depende do perfil do cliente. O processo de seleção de ETF baseia-se em fatores como a eficiência de custos, a liquidez, o desempenho histórico e as classificações de risco. Por norma, cada carteira tem entre 5 e 8 ETF.

Riscos inerentes ao serviço de gestão de carteiras realizado por um Robo-Advisor:

Como as nossas carteiras consistem em vários ETF e dado que estes fundos são negociados nas bolsas de valores, as carteiras são sensíveis aos principais riscos dos mercados financeiros, pelo que deve familiarizar-se com os riscos comuns descritos na introdução geral aos riscos apresentada acima e os riscos associados às operações em ETF descritos nas secções anteriores. A diversificação nem sempre impede a ocorrência de perdas.

Uma vez que se trata de uma solução digital, potenciais problemas técnicos ou falhas podem afetar a sua experiência ou resultar em perdas.

Os Robo-Advisors oferecem normalmente uma gama relativamente limitada de opções para personalizar as carteiras de investimento, o que pode restringir a possibilidade de os investidores adaptarem os seus investimentos a preferências ou necessidades específicas. Além do mais, alguns investidores podem preferir a interação e orientação humanas, que normalmente não estão disponíveis com um Robo-Advisor.

Mais ainda, as carteiras ASG podem implicar alguns riscos únicos, como um universo de investimento limitado, o potencial risco de concentração inerente à exclusão de setores frequentemente considerados insustentáveis (por exemplo, combustíveis fósseis), maior exposição a indústrias focadas na redução do impacto ambiental (por exemplo, energias renováveis) e risco de qualidade dos dados. As concentrações específicas de carteiras também podem afetar o rendimento das mesmas de forma positiva, ao estimular o desempenho de setores em expansão, ou de forma negativa, se os referidos setores tiverem um desempenho fraco. Os riscos regulamentares, como as alterações nas leis ambientais, podem implicar custos acrescidos de conformidade e desafios operacionais para as empresas, o que pode afetar os ativos subjacentes das carteiras ASG. Além disso, apesar dos esforços regulamentares contínuos para melhorar a qualidade e a consistência dos dados ASG, o risco de branqueamento ecológico por empresas ou fundos persiste. Esta situação pode conduzir a um investimento em ativos que poderão não estar totalmente alinhados com os valores e as preferências de sustentabilidade do cliente. No geral, a dificuldade na obtenção de dados ASG de alta qualidade inclui desafios que estão relacionados com a disponibilidade, granularidade, comparabilidade e consistência de dados entre diferentes padrões.

As carteiras modelo atualmente disponíveis não têm como objetivo o investimento sustentável. No entanto, uma parte dos fundos subjacentes à nossa oferta de carteiras ASG promove características sociais e/ou ambientais (fundos do artigo 8.º, de acordo com o Regulamento (UE) 2019/2088, o "SFDR"). No próximo, procuraremos expandir ainda mais a nossa oferta de acordo com as preferências de sustentabilidade dos nossos clientes.

Pode encontrar as nossas divulgações de sustentabilidade ao nível da entidade e do produto, impostas pelo SFDR, no nosso site aqui. Os investimentos subjacentes ao produto financeiro não têm em conta os critérios da UE para atividades económicas sustentáveis do ponto de vista ambiental.

A divulgação pré-contratual dos produtos financeiros referidos no artigo 8.º, parágrafos 1, 2 e 2a, do Regulamento (EU) 2019/2088 e no artigo 6.º, parágrafo 1, do Regulamento (EU) 2020/852 (a "Divulgação Pré-Contratual") está disponível como Anexo 1 do presente documento.

Plataforma de execução e procedimento de liquidação

Por norma, as operações de ETF são realizadas em plataformas de trading. As plataformas de execução relevantes podem impedir ou suspender o trading de ETF.

A liquidação é efetuada na conta de títulos que o cliente detém junto da Revolut.

A Revolut pode decidir quando irá executar investimentos e participar no trading de ETF em bloco, ao agrupar as ordens do cliente com as ordens de outros clientes.

Custos diretos e despesas associadas à operação

O cliente pode incorrer em custos durante a realização de operações relacionadas com instrumentos financeiros. Para obter mais informações, consulte a nossa lista de preços, disponível no nosso site. Para efeitos de consideração, o cliente deve estar ciente dos custos mais comuns.

Custos diretos:

• Todos os meses, a Revolut cobra uma taxa de gestão anual.

Custos associados:

• Spreads de compra e venda das operações. Quando uma ordem de compra é apresentada, a ordem é executada aquando da "venda", ou ao melhor preço a que um participante de mercado está disposto a vender. Quando uma ordem de venda é apresentada, a ordem é executada aquando da "compra", ou ao melhor preço a que um participante de mercado está disposto a comprar. A diferença entre a compra e a venda é conhecida como "spread". Durante o reequilíbrio, os clientes incorrem em custos de operações por venderem na compra e comprarem na venda.

• Os títulos subjacentes das carteiras do Robo-Advisor podem incorrer em taxas que são deduzidas do Valor Líquido de Ativos (VLA) dos títulos. A taxa mais comum corresponde a um rácio de despesas de ETF, que equivale a uma taxa cobrada por encargos do fornecedor de ETF pela gestão dos mesmos. A Revolut não recebe qualquer compensação por estes custos.

Tenha em atenção que não é cobrada nenhuma taxa pela execução da operação.

Funcionamento e desempenho em diferentes condições de mercado

Para efeitos ilustrativos, preparámos a tabela seguinte, que mostra o desempenho previsto da unidade de ETF em condições de mercado diferentes.

*supondo que outras condições de mercado permanecem inalteradas e que o mercado não enfrenta dificuldades. Se ocorrerem múltiplos eventos de mercado, o valor do título poderá aumentar ou diminuir.

Complexidade

Os ETF que não estão estruturados e que são regulados ao abrigo do regulamento europeu de Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM) são considerados instrumentos financeiros não complexos, uma vez que os investidores contam com uma maior proteção ao nível da diversificação de ativos do fundo, de potenciais desafios de liquidez e de uma maior separação do dinheiro dos clientes.

Anexo 1

A Divulgação Pré-Contratual das Estratégias de Investimento ASG do Robo-Advisor está disponível aqui.